医药健康行业点评：医保谈判点评：医保谈判成功率进一步提高 价格降幅稳定|热推荐

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2023 年1 月18 日，国家医保局发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022 年）》。此次国家医保药品目录调整共有111 个药品新增进入目录，通过医保谈判平均降价60.1%。147 个目录外药品参与谈判和竞价，121 个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。新版目录将于3 月1 日落地实施。

简评

(资料图)

医保谈判成功率创新高。本次医保谈判共有147 个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），其中121 个药品谈判或竞价成功，总体成功率达 82.3%。2019 年至2021 年历次医保谈判成功率分别为65%、73%、80%，本次医保谈判成功率82.3%，再创历史新高。有24 种国产重大创新药品被纳入谈判，20 种药品谈判成功。

医保谈判价格平均幅度保持稳定。本次通过医保谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅60.1%。2019 年至2021年历次医保谈判平均降幅为61%、51%、62%，本次价格平均降幅与往年基本持平。根据医保局新闻发布会介绍，从患者负担情况看，通过谈判降价和医保报销，本次调整预计未来两年将为患者减负超过900 亿元。

全面提高医保药品保障水平。新版医保目录内药品总数达到2967 种，包括了1586 种西药，和1381 种中成药。

本次谈判目录外新增药品涉及23 个临床组别，包括56 个慢性病用药、23 个肿瘤用药、17 个抗感染用药、7 个罕见病用药等，其中22 个儿童用药、2 个新冠治疗用药、2 个国家基本药物。新冠药物阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功。

阿兹夫定3mg 规格降价约35％，以11.58 元/片的价格谈判成功，初步测算阿兹夫定治疗新冠的1mg 规格价格约为5元/片，每瓶35 片价格降至175 元左右。目前我国医保目录包含52 种罕见病用药，覆盖27 种罕见病。其中26 种罕见病用药通过历年医保谈判进入目录，平均降幅53%，降价叠加医保报销，有效减轻了参保患者的负担。

医保谈判预期趋于稳定。2022 年医保谈判政策和规则与2021 年基本一致，并对鼓励仿制药、鼓励儿童药、罕见病药物三类药物放宽了申报条件，有边际利好。此外还公布了国谈品种续约规则，稳定品种有纳入常规目录的通道，简易续约品种也公开了价格调整机制。本次谈判成功率进一步上升，价格降幅保持稳定，进一步反映了企业对医保谈判规则的理解和预期趋于稳定。

关注医保谈判带动创新药放量。2018 年以来，我国逐渐建立起每年一次医保目录动态调整机制，为创新药获批上市后医保准入提供了快速、稳定的通道。样本医院销售数据显示，国谈产品进入医保后总体销售额实现了高速稳定的增长。建议关注医保谈判成功产品数量较多、医保谈判品种新增适应症弹性较大、产品价格降幅温和的企业。

投资建议

医保谈判是创新药放量的关键里程碑，建议关注医保谈判成功产品数量较多、医保谈判品种新增适应症弹性较大、产品价格降幅温和的企业。重点关注（1）兼具研发能力和成熟销售能力的 Pharma 类企业；（2）从 Biotech 成功成长为 BioPharma 的企业；（3）具有创新研发能力的头部 Biotech 企业。

建议关注：恒瑞医药，百济神州，信达生物，荣昌生物，凯因科技等。

风险提示

医保谈判不及预期风险，新冠疫情发展变化风险，创新药研发风险，产品产能不及预期风险，行业政策监管风险，国内和海外市场竞争加剧风险。

关键词 阿兹夫定 建议关注 趋于稳定