机械设备行业周报：信贷继续加速 静待需求回升|当前速递

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核心观点：

经济和政策观察：12 月新增社融1.31 万亿元，同比少增1.05 万亿元；其中，企业部门中长期贷款，12 月单月新增1.2 万亿元，同比多增8700亿元，企业部门预期可能出现好转，融资需求率先启动，静待需求回升。12 月份，受石油及相关行业价格下降影响，PPI 环比由涨转降；受上年同期对比基数走低影响，同比降幅收窄。

市场表现分析：本周（1 月9 日-1 月13 日）机械行业指数（中信）上涨0.08%，沪深300 指数上涨2.35%，创业板指上涨2.93%。

机械动态变化：根据国家统计局的数据，2022 年11 月，我国工业机器人产量4.0 万台，同比增长0.3%；1-11 月我国工业机器人产量40.3万台，同比下滑2.6%。叉车2022 年11 月销量8.3 万台，同比下滑5.8%，1-11 月销量累计97.2 万台，同比下滑4.6%。2022 年1-11 月我国金属切削机床产量52 万台，同比下滑12.5%。

产业趋势跟踪：光伏设备：通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个比较明显的趋势，一是电池扩产总量放大，二是新一代高效电池技术并驾齐驱。风电设备：上周（2022.1.7-2023.1.13）公开招标的分别有2245MW，公布中标结果的有1093MW，近几周公布中标的项目持续维持高位，也预示着装机的高峰期即将到来。油气设备：截止1 月14日，北美活跃钻机数1002 台，环比增加41 台，同比去年增长26.52%，其中油井增长24.63%，气井增长31.84%

机械行业观点：当前阶段，面向制造业的定向政策力度较大，有望带动制造业资本开支重回扩张区域，机械行业景气度有望再度向上。机械投资线索围绕：（1）制造业投资底部复苏，重点关注通用自动化；（2）景气度持续加速的新能源设备产业链，尤其重视工艺和技术革新带来的机会；（3）聚焦进口替代加速的子领域，尤其是在核心零部件、关键设备等领域；（4）聚焦上游景气周期的复苏，包括煤机、油气和海工装备等。

建议关注：（1）通用自动化：怡合达、汇川技术（与电新组联合覆盖）、绿的谐波、国茂股份、欧科亿、海天精工、纽威数控、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、禾川科技、杭叉集团、伊之密等；（2）新能源产业链新技术新工艺：东威科技、骄成超声、海目星、捷佳伟创、联赢激光、先导智能、新强联（与电新组联合覆盖）、海力风电、恒润股份等；（3）进口替代：普源精电、鼎阳科技、拓荆科技（电子组覆盖）、富创精密、新莱应材等；（4）上游类资产：杰瑞股份、迪威尔、天地科技、郑煤机（A/H，和汽车组联合覆盖）、中国船舶（和军工组联合覆盖）。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

关键词 机械行业 工业机器人 进口替代