资金跟踪专题：私募基金仓位连续两月回升

核心结论：

【资料图】

2022 年全年A 股资金呈现净流出，但明显好于2018 年熊市期。1）据我们的不完全统计，2022 年全年A 股净流出4764 亿元。A 股资金净流入额与自由流通市值的比例为-1.3%，低于过去三年，却好于2018 年熊市期。2）分项目来看，相较过去三年，2022 年公募基金份额增幅下降、私募基金股票仓位大幅波动、互联互通渠道转为净流出等因素是主要的拖累项目。银证转账在熊市期不降反升是结构性亮点，显示居民入市热情不减，不过这对资金整体格局的影响有限。

2022 年12 月资金格局小幅转弱，主要系股权融资项目的拖累。1）2022年12 月资金净流入占流通市值的比例为-0.56%，环比小幅下降。2）从分项上来看，2022 年12 月资金格局环比转弱主要是受到股权融资的拖累。资金流出项目中，2022 年12 月的股权融资规模超过1850 亿元。资金流入项目中，个人投资者与机构投资者的入市意愿呈现分歧。新增开户数创七年来同期最低，而公募基金份额增幅、北上资金净流入额则环比走强。

新增开户数在2022 年12 月环比微降，创七年来最低水平。1）2022 年12 月上证所新增开户数为133.17 万户，较11 月小幅下降44.16 万户。

对比历史同期来看，2022 年12 月的新增开户数创七年来的最低水平。

2）2022 年上证所累计开户数达到2579.04 万户,处于2015 年以来的较低水平，高于2017 年-2019 年，低于2015 年、2016 年、2020 年、2021年。

公募份额实现连续七个月正增长，私募基金股票仓位连续两个月回升。

1）2022 年12 月偏股型公募基金份额继续增加，较11 月环比增加506亿份。公募基金份额已实现连续七个月的正增长。2）私募基金管理规模11 月与10 月基本持平，股票仓位在2022 年12 月持续回升，由11 月底的60.37%上升至62.68%。

北上资金在2022 年12 月维持净流入，2023 年以来净流入速度加快。

1）2022 年12 月北上资金净流入350 亿元，较11 月环比下降251 亿元。

2）2023 年1 月继续保持净流入趋势，1 月上半月北上资金净流入640 亿元，北上资金呈现加速流入的态势。

上市公司回购规模创年度新高，股权融资规模高于2018 年全年。截至2022 年底，上市公司回购金额达2700 亿元，创年度新高；产业资本减持规模达3800 亿元，明显低于2020 年、2021 年的水平；股权融资规模达到16888 亿元，较2021 年小幅下降，但高于2018 年-2020 年的水平。

风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。

关键词 股权融资 资金净流入 私募基金