同业存单周报：同业存单发行规模下行_观热点

投资要点

最近市场情况

(资料图片)

发行达成率：1.按评级来看，一月第三周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为91%、56%、70%、100%，AAA、AA-级达成率均有所上升，AA+、AA 级达成率均有所下降。2.按银行来看，股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为92%、78%、92%，股份行、农商行达成率较上周有所上升，城商行达成率较上周有所下降。

信用利差：1.按评级来看，一月第三周3 月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为1.11bps、6bps、15bps、39bps、69bps、102bps、135bps。2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为17bps、16bps。

发行市场概况

同业存单各期限发行利率：1 个月2.44%，3 个月2.53%，6 个月2.66%。

相较于上周，1 个月、3 个月、6 个月存单发行利率均有所上升，涨跌幅分别为+8bps、+2bps、+4bps。

发行数量：一月第三周，发行同业存单474 款，融资3,836 亿元，发行规模较上周下降。截至2023 年1 月20 日，存量同业存单14,439 款，共计139,955 亿元。

发行期限结构：与前一周相比，一月第三周，6 个月、9 个月同业存单发行占比上升，1 个月、3 个月、1 年期同业存单发行占比下降。

发行主体结构：与前一周相比，一月第三周发行同业存单的商业银行中，城商行、股份行发行占比上升，国有商行、农商行发行占比下降。城商行、国有商行、股份行、农商行的发行占比分别为45.2%、19.3%、25.6%、8.0%。

发行银行：一月第三周，交通银行发行同业存单513 亿元占据首位，兴业银行发行191 亿元排名第二。

同业存单持有人概况

持有人结构：截至2022 年12 月底，在上海清算所托管的存单总额为141,390 亿元，较上月上升。其中，广义基金持有80,906 亿元，占比57.2%，较上月上升；商业银行持有47,871 亿元，占比33.9%，较上月持平；非银机构及其他持有12,613 亿元，占比8.9%，较上月下降。

银行持有概况：截至2022 年12 月底，农商行持有存单17,012 亿元，占比35.5%，较上月下降；国有商业银行持有存单10,129 亿元，占比21.2%，较上月上升；城商行持有存单5,448 亿元，占比11.4%，较上月上升；政策行持有存单7,267 亿元，占比15.2%，较上月下降；股份行持有存单3,173亿元，占比6.6%，较上月上升。

风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。

关键词 发行规模 商业银行