环球新资讯：华福固收周观点：春节要闻知多少？

每周一谈

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春节要闻知多少？

1、消费强势复苏。以旅游和观影为代表的消费数据亮眼，接近甚至超过疫情前同期水平。2、全国人口出现负增长。虽然2022年人口数据的发布是在节前的1月17日，但由于人口数据的重要性和1961年以来全国人口首次出现负增长的里程碑意义，有必要在周报中进行阐述。2022年全国人口数比上年末减少85万人，值得一提的是，除了每十年开展一次的全国人口普查外，其余年份的人口统计均采用抽样调查的方法，而抽样调查的时点是每年11月1日0点，即本次公布的人口数据统计区间为2021年的11月1日至2022年的10月31日，因此2022年12月初防疫政策调整后疫情快速扩散造成的影响并未体现在2022年的死亡人口中，2022年实际的死亡人口数和人口负增长情况大概率更高。如果2021年成为中国人口数量的峰值，那么对经济预测的影响将是巨大的，当人口这一重要变量出现大幅超预期变化时，此前基于人口因素对房地产、经济增长等做的长期预测可能不得不向下修正。3、中疾控发布全国新冠感染情况。在2022年12月22日前后，感染人数、发热门诊诊疗人数达到峰值。4、联合国发布《2023年世界经济形势与展望》报告预测。2023年世界经济增长将从2022年的约3%降至1.9%，中国经济增速预计达到4.8%。

复盘

节前一周在国内疫情进一步趋稳、春节期间消费预期偏强的背景下，机构持券过节的意愿较低，债市收益率普遍上行。以周五收盘价计，1年期国债220023较前一周下行0.5BP至2.08%，1年期国开债220216较前一周上行3BP至2.30%；10年期国债220019较前一周上行2BP至2.95%，10年期国开债220220较前一周上行6BP至3.085%。超长债方面，30年国债220008较前一周上行2.5BP至3.285%，20年国开债210220较前一周上行1BP至3.36%。

周观察

（1）MLF超量平价续作，全周资金先紧后松。（2）国家统计局发布2022年国民经济运行情况。（3）刘鹤时隔五年再度出席达沃斯论坛。

本周展望

综合来看，在春节期间消费数据强势、1月PMI有望反弹，政策面仍以稳增长政策陆续出台为主，资金面面临多重压力等因素影响下，节后第一周债券市场预计将进一步调整。

风险提示

市场风险超预期、政策边际变化。

关键词 世界经济 抽样调查 数据统计