国内高频数据周度追踪：节后供需两端有望出现明显回暖

投资要点

(资料图)

我们认为，针对本周国内高频数据，应主要关注以下几点：

第一，春节假期期间居民消费状况明显回暖，旅游和电影消费均有不错表现。

春节期间疫情影响基本消除，居民消费超预期改善。一方面，春节假期全国国内旅游出游3.08 亿人次，恢复至2019 年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43 亿元，恢复至2019 年同期的73.1%；与元旦假期相比，无论是旅游出行人次还是旅游收入均有明显回升。另一方面，在春节档优质影片上映的带动下，春节期间电影票房、观影人次、上映场次也均出现明显回升。后续应关注节后居民消费改善的可持续性。

第二，春节假期影响下国内工业生产、物流人流状况季节性回落。春节前一周除高炉、石油沥青装置之外的开工率均下行，且总量明显弱于往年同期水平，沿海八省发电耗煤量也明显回落。春节前后全国整车货运流量指数、主要城市拥堵延时指数、地铁客运量也均有明显回落。受疫情冲击和春节因素的影响，春节前及春节期间工业生产及物流人流受到限制，应持续关注春节后工业生产及物流人流状况能否恢复到甚至超过往年同期水平。

第三，全国范围房价自2022 年6 月以来首次止跌回升，关注春节后地产销售端的边际变化。虽然在春节因素影响下商品房销售及土地成交状况仍然偏弱，但上周全国城市二手房出售挂牌价指数已出现明显的止跌回升，三四线城市二手房出售挂牌价指数的明显上涨是拉动全国房价回升的主要动力。在地产放松政策推进及居民预期回暖等因素的共同作用下，后续地产板块触底回升可能是大概率事件，应关注春节后地产销售能否得到有效改善。

本周国内高频数据追踪概览：

大类资产表现：股市商品普涨，债券表现分化。

终端需求恢复状况追踪：1）房地产：房价止跌回升，关注后续销售端的边际变化；2）建筑施工：钢厂盈利率回升，水泥价格持续下跌；3）消费：汽车消费同比增速均为负，春节档带动电影消费明显回升；4）出口：持续回落。

工业生产及物流人流状态追踪：1）工业生产：节前整体水平偏低；2）货物流通：季节性回落；3）人员流动：季节性下行。

大宗商品状态：1）煤炭：焦炭期货价格上涨；2）钢铁：铁矿石、螺纹钢现货价格均上涨。；3）有色：价格上涨，库存下行；4）原油：价格下跌，库存上行；5）化工：价格普涨；6）水泥：价格环比下跌；7）玻璃：玻璃、纯碱价格上涨；8）农产品：猪肉价格继续下跌、蔬菜价格上涨。

风险提示：宏观调控和货币政策超预期、房地产市场超预期

关键词 工业生产 价格上涨 高频数据