世界今亮点！非银金融行业22Q4公募基金非银金融板块持仓分析：板块持仓仍处极低状态 后续有望持续回升

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行业事件

公募基金披露2022年四季报，对非银持仓环比略有提升但仍显著低配。

2022年基金市场整体概况：总规模较年初持平，新发同比大幅下滑2022年受到权益市场震荡影响，公募基金单位净值有所下滑，新发遇冷。

年末全部公募基金净值规模为25.75万亿元，较年初增长1%，其中股票型加混合型基金年末净值规模为7.03万亿元，较年初下滑17.6%，全年新发公募基金份额1.44万亿份，同比大幅减少51%。

非银板块基金持仓分析：板块依旧被显著低配，提升空间较大从公募基金2022年四季度的重仓持股情况来看，非银板块的配置比例环比Q3提升了0.32%至0.94%（券商和保险配置比例分别为0.65%和0.27%），但仍被严重低配，低配比例为-4.98%（券商和保险分别被低配-3.02%和-1.54%）。环比22Q3来看，券商和保险板块Q4均得到增配，持股数量均有所增加（券商持股数量增加了1.28亿股至5.81亿股，保险持股数量增加了0.43亿股至1.16亿股），叠加22Q4股价的回升导致对板块的持股市值增长至146.03亿元。整体而言，非银板块虽在Q4被增配，但由于Q3配置比例为历史最低，意味着公募基金当前对非银的配置意愿仅从历史冰点略有回暖，距离标配还有很大的空间，预计后续随着资金对板块配置比例的逐渐提升，增量资金的流入有望显著利好板块股价。

非银个股基金持仓分析：龙头个股均被增持，中国平安低配明显分个股来看，板块中公募基金持股数量和市值最高的个股依旧是东方财富，22Q4持股数量环比Q3提升了0.6亿股至3.6亿股，持股市值为69.6亿元，占据板块整体持股市值的接近一半。其次是中国平安，22Q4持股数量环比Q3提升了0.1亿股至0.4亿股，持股市值为21.0亿元。持股市值排名第三和第四的分别是中信证券和中国人寿，分别为16.3亿元和15.0亿元，Q4板块的主要个股均获得增持。从配置比例来看，东方财富、中国平安、中信证券、中国人寿的配置比例分别为0.45%、0.14%、0.11%、0.10%，低配比例分别为-0.09%、-1.17%、、-0.40%、-0.06%，低配比例环比Q3略有收窄。公募基金对板块其他个股的持股市值则较低，中国太保和广发证券Q4也均获得一定的增持。可以看到Q4公募基金在A股出现底部反弹的背景下，依旧聚焦于增持板块龙头，相对青睐于基本面相对更优的个股。

投资建议

当前位置，我们建议投资者积极配置非银板块，主要基于对后续市场情绪回升以及经济如期实现复苏的判断，非银将显著受益于该两条主线，同时近期北上资金不断增持非银优质个股带动了股价上涨。考虑到当前公募基金对非银板块还处于明显的低配状态，后续随着资金的底部增配将对股价构成明显催化，个股推荐中国平安、东方财富、中国太保、江苏金租。

风险提示：市场下跌，经济复苏低于预期，监管趋严。

关键词 公募基金 持股数量 中国平安