农林牧渔行业周报：猪粮比已进入过度下跌二级预警区间

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SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2023年1月30日-2月3日,SW农林牧渔行业上涨2.47%,跑赢同期沪深300指数约3.43个百分点。所有二级细分板块均录得正收益;其中动物保健表现最强,上涨6.78%;种植业、渔业和养殖业表现相对较强,分别上涨4.75%、3.54%和2.48%,农产品加工和饲料分别上涨0.82%和0.43%。

行业重要数据。(1)生猪养殖:价格:生猪价格有所回落。2023年1月30日-2月5日,全国外三元生猪平均价由15.1元/公斤回落至14.27元/公斤。产能:2022年12月末能繁母猪产能环比持续回升。截至2022年12月末,能繁母猪存栏同比增长1.4%,环比增长0.6%;截至12月末,能繁母猪存栏量达到4390万头,环比增加2万头,补栏数量较上月末减少7万头。 成本:玉米、豆粕现货价均有所回落。2023年2月3日,玉米现货价2924.27元/吨,较上周有所回落;豆粕现货价4663.71元/吨,较上周有所回落。 2023年1月27日,22个省市猪粮比为5.3,较上周增长0.4%。(2)禽养殖: 鸡苗:主产区肉鸡苗平均价环比有所回升。2023年2月3日,主产区肉鸡苗平均价为3.8元/羽,环比上周回升30%;主产区蛋鸡苗平均价3.6元/羽,环比上周回落2.7%。白羽鸡:白羽肉鸡价格有所回升。2023年2月3日,主产区白羽肉鸡平均价为9.29元/公斤,环比上周回升9.3%;白羽肉鸡孵化场利润为1.91元/羽,环比上周回升46.9%。黄羽鸡:快大鸡和土鸡价格有所回落。2023年2月3日,中速鸡全国均价7.09元/斤,本周均价较上周有所回升;快大鸡全国均价5.46元/斤,较上周有所回落;土鸡全国均价7.4元/斤,较上周有所回落。

维持对行业的标配评级。节后生猪价格持续回落,目前猪粮比已进入过度下跌二级预警区间,生猪养殖利润持续回落,或将开启产能去化预期,能繁母猪补栏动力可能趋弱。目前生猪养殖板块估值已回落至历史低位,关注具有成本与规模优势的养殖龙头。生猪产能有望回升,后周期动保和饲料景气度有望向好,关注相关龙头。禽养殖关注引种受限、产能去化等。种业关注1号文件政策催化及转基因商业化进程。可重点关注:牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、新希望(000876);圣农发展(002299)、立华股份(300761)、湘佳股份(002982)、益生股份(002458);海大集团(002311)、普莱柯(603566)、中牧股份(600195)、生物股份(600201);隆平高科(000998)、登海种业(002041)、大北农(002385)、荃银高科(300087);中宠股份(002891)、佩蒂股份(300673)等。

风险提示:非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发,生猪、肉鸡等价格下行,自然灾害,市场竞争加剧等。

关键词 能繁母猪 益生股份 登海种业