扩大内需周观察：节后复工呈现“长尾”特征 世界微速讯

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研究结论

地铁&拥堵指数：城市人流回升。截至2023 年2 月12 日10 个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7 日平均）达5348.72 万人次，较去年2 月12 日（公历去年同期，含初五往后的春节假期）增长30.5%，其中上海、南京等江浙沪地区城市同比增幅较低，而北京、广深较高。截至2 月12 日，12 个样本城市（北上广深等）的平均拥堵指数（7 日平均）较去年同期增长26%，与劳务人员批量返岗复工有关，其中北京、武汉、广州回升幅度较大，分别为35.5%、46.8%、33.6%。

春运&复工：复工潮呈现出一定“长尾”特征。春运前三十七天（截至2 月12 日）全国铁路、公路、水路、民航一共发送旅客147735.1 万人次，比2022 年同期增长55.2%，恢复至2019 年同期53%左右，其中公路、铁路、水路、民航比2022 年同期分别增长了61.6%、39.7%、52.5%、44%。值得注意的是，今年“返工”人潮尾部更长，2 月10-12 日累计旅客发送人次达到2019 年的60%（2 月以来普遍在50-52%左右），主因在于2019 年同期回落。从行业数据来看，地炼、高炉、PTA 开工率基本回到节前，水泥发运率和半钢胎开工率尚有一些差距，或说明部分行业还有修复空间。据各地政府数据，1 月底2 月初湖北、辽宁、江苏苏州等省市调查企业开工率均已达到88.3%以上，不过返岗率或存在一定差异，如苏州截至2 月3 日开工企业返岗率为94.23%，而湖北截至1 月底约为61%（同比提高9%），与春运长尾能够形成交互印证，说明供给端的角度后续还有修复空间。

购物&商品消费：我们的商场购物指数来自百度地图交通出行大数据平台，其中公布了以天为频次的、排名全国前十的商场的客流情况及其“较平日变化幅度”（参考上个月工作日均值），历史数据可上溯十天，同时平台也提供了年内主要节日（元旦、春节、清明）等时间段的历史数据。从最新一周的数据来看：（1）一线城市商场客流进一步恢复：北京部分商场客流超过节前，北京荟聚中心2 月11-12 日平均客流（节后第二个周末）为2 月4-5 日平均的1.09 倍，为1 月14-15 日平均（节前周末）的1.03 倍；北京世纪金源购物中心2 月11-12 日平均客流为2 月4-5 日平均的1.1 倍，为1 月14-15 日平均的1.13 倍；深圳星河WORLD2 月9-10 日平均为2月2-3 日平均的1.12 倍（均为周四、周五）。（2）景区客流修复斜率维持高位。

重庆三峡广场（带景区）2 月11-12 日平均客流约为1 月14-15 日平均的1.1 倍，高于重庆龙湖时代天街（2 月11-12 日平均客流约为1 月14-15 日平均的1.05 倍）；（3）其余地区的一些商场客流也呈现出修复态势，如时隔44 日南京万达茂再次出现在前十榜单中，银川大阅城2 月11 日客流较2 月4 日（均为周六）回升，等等。

电影票房：返工人潮利好人口流入地票房。按农历计算，2 月11 日（正月二十一）全国票房（7 日平均）同比增速为22.3%，恢复到2019 年的84.2%。分地区来看，北京、上海、广州、深圳等一线城市2023 年2 月11 日的7 日平均票房相对于2 月4 日均有所回落（7 日平均环比增速分别为-40%，-48.8%，-45%，-45.6%），但降幅小于全国水平（-56%）。

招聘：企业招聘力度延续前期回升。从新增招聘公司和新增招聘帖数（4 周移动平均）来看，36 城合计周环比分别增长41%、34%，或与节后复工复产有关。各城市环比增速均为正值，其中广州、深圳、昆明、郑州、贵阳、西安等新增招聘公司和新增招聘帖数（4 周移动平均）均维持较快增长；上海、北京等重要一线城市新增招聘公司数量（4 周移动平均）周环比也处在较高水平。

风险提示

疫情存在阶段性反弹风险，从而抑制国内线下消费。

统计数据未能及时、准确反映实际情况。

关键词 移动平均 一线城市 数据来看