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资产证券化分析周报：中国版STC 与市场的期待-简评《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》对ABS的影响

2023-02-21 08:20:47 来源：中国国际金融股份有限公司

【资料图】

2023 年2 月18 日，中国银保监会、中国人民银行银保监会发布了《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》1（以下简称 “征求意见稿”），我们基于附件11 简要分析征求意见稿对ABS 可能产生的影响。

征求意见稿较2012 年《商业银行资本管理办法（试行）》（以下简称“现行办法”）有不少改动，我们建议重点关注：外评法下ABS 资本计提优势提升；明确提出巴塞尔协议III 资产证券化框架文件中的“STC”标准——“简单、透明、可比”标准，符合标准的ABS 可进一步获得资本优惠。

我们认为对ABS 的影响可能有：符合“简单、透明、可比”标准的ABS 可获得资本计提优惠，或从需求端助力ABS 市场萌发新的生机。商业银行投资ABS 的性价比提升，可能提升配置动力，进而降低产品利差（尤其是高评级品种），非银投资者机会建议关注评级利差、期限利差。在ABS 风险权重下降、二级资本补充债风险权重上升的背景下，ABS 或能成为资本补充的后备选择，商业银行发起ABS 的动力可能提升；高评级、短期限的产品供给可能提升，但也需关注投资者结构的多元化。

风险

政策理解偏差底层资产超预期波动。

关键词商业银行征求意见稿管理办法

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