银行业《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》深度解读：重磅资本新规落地 银行业务影响几何？-世界最资讯

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“十年一剑”《新资本办法》在国内落地。目前我国商业银行适用的资本监管规范为2012 年发布的《商业银行资本管理办法（试行）》，《巴塞尔协议Ⅲ：后危机时代监管改革最终版》（简称“《新巴III》”）于2017 年末出台，原定于2022 年1 月1 日起在全球范围内实施，受疫情影响推迟一年。目前参照《新巴III》制定的国内版《新资本办法》（征求意见稿）发布，计划于2024年起正式应用。

《新资本办法》修订了哪些内容？1）新标准法：明确风险暴露的概念，提升了风险计量的敏感程度。对公：投资级公司及中小企业受益，风险权重趋降；零售：对于“合格交易者”的监管零售风险暴露，风险权重由75%降至45%；房地产：不符合条件的开发贷风险权重由100%上调至150%，个人按揭贷款风险权重趋降；金融机构：对三个月以上的银行风险暴露权重由25%提高到至少40%。2）内部评级法：限制高级内评法的使用范围，调整估计参数下限，规定资本计量底线要求（使用高级计量法计算出来的RWA不能低于用标准法计算出来的RWA 的72.5%）。

《新资本办法》落地的影响--银行业务实操。对公信贷：鼓励优质大型与中小企业投放，约束房企开发与项目贷款；零售信贷：消费&经营贷权重稳定，鼓励优质信用卡业务增长，按揭贷款受益，权重降幅小于《新巴III 》；金融同业业务：权重或有较大抬升，风险权重抬升幅度与银行分类有关；票据业务：转贴权重提升，投资级企业商票直贴权重下降；金融投资业务：地方债中一般债权重由20%下降至10%；普通金融债及3M 以上存单：风险权重提高，银行自营配置动力或减弱。资本工具投资：二级债风险权重预期内提高至150%，永续债无变化。信用债：投资级企业风险权重调低至75%，与信贷比较优势提高。资管产品—基金投资或有穿透计量压力，总体影响较小。股权投资：被动持有股权投资（抵债股权），超两年部分风险权重由1250%降至400%。ABS：计量框架全面修订，原规则下按评级划分大部分20%，《新资本办法》引入内评法资产池、标准法资产池，风险权重下限为15%。符合“简单、透明、可比”标准的资产证券化交易，优先档次的风险权重下限为10%，其他档次的风险权重下限为15%。表外业务：可随时无条件撤销贷款承诺CCF 转换系数0→10%，短期国内信用证CCF 转换系数20%→100%。

《新资本办法》落地的影响--上市银行资本充足率走向。测算得出采用《新资本办法》规则后，上市银行整体资本充足率可提升0.18pct，国有行、股份行、城商行和农商行分别提升0.11pct、0.26pct、0.04pct 和-0.04pct。

投资价值分析：银行股--轻资本模式熠熠发光，轻型银行或将长期胜出，建议关注招行、宁波。固定收益品种解析：部分地方债品种有望增配；优质企业债投资比价优势提高；银行自营对银行普通金融债和同业存单的配置意愿减弱；二级资本债需求端影响有限，重点关注《新资本办法》实际执行前的集中发行带来的供给冲击，以及中小行二级资本债到期不赎回风险。基金投资方面，计入交易账簿无影响，银行账簿中无法穿透计量的基金投资风险权重提升，但占比较小预计影响有限。

风险提示：疫情反复超预期；银行业务结构调整幅度过大对市场造成冲击等。

关键词 基金投资 商业银行 风险暴露