【世界速看料】特斯拉系列之二十五：宏图第三篇章发布 下一代车型平台制造成本降低50%

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北京时间2023 年3 月2 日凌晨5 点，特斯拉在得州超级工厂举办2023 年投资者日活动，本次特斯拉宏图第三篇章锚定可持续能源方向，旨在实现完全可持续的能源经济。特斯拉预估需要达到以下目标：电池储能240TWH+可再生电力30TWH，预计需要制造领域投资10 万亿美元。特斯拉计划主要通过1）用可再生能源为现有电网赋能；2）大力发展电动车；3）将家庭、工业供暖转换为热泵；4）将高温热输送和氢气用于工业应用；5）为飞机和船只提供可持续燃料来实现“宏图3”的目标。

本次投资者日活动，CEO 埃隆·马斯克携研发、管理等团队骨干进行宏图第三篇章的讲解并回答投资者提问，我们对核心要点进行梳理。下一代车型平台：1）下一代车型可由工人或机械臂同时对不同部位操作，可使得占地面积-40%，组装效率+44%，组装成本-50%；2）下一代汽车平台将减少75%的碳化硅使用，下一代永磁电机将减少或避免使用稀土材料；3）Cybertruck 车型中有85%的控制器由特斯拉自研，下一代车型平台实现100%自研；4)未来车型将更多考虑48V 用于低压设计；5）下一代车型成本有望降低50%（从整车、电池、制造等环节降本）；人形机器人：本次人形机器人相对于上次亮相时进步明显，可实现稳步行走+抓取工具工作等操作；智能驾驶：特斯拉智能驾驶比美国平均驾驶安全性高5-6 倍，通过架构（AI）+数据（Data)+算力（Compute）来实现智驾功能；能源业务：1）特斯拉充电桩将适配所有电动汽车，目前已开始向全球车辆开放超级充电站；2）特斯拉在全球50 国家已部署16GWh 储能产品，预计2023 年Megapack 需求将超100GWh；产能制造：下一座超级工厂落地墨西哥蒙特雷，投资超过50 亿美元，年产能达100 万辆，下一代入门级车型将在该工厂率先投产；2030 年特斯拉目标年销售2000 万辆电动汽车。

国信汽车观点：关注1）特斯拉全球放量（调价刺激需求+改/新款车型上市+全球产能扩张）；2）智能驾驶技术和盈利模式创新创新；3）机器人产品持续推进三条主线。特斯拉放量降本及强劲费用管控能力持续驱动业绩，凭借细分领域优势车型Model 3/Y 产销量持续突破，已实现连续十四个季度盈利，22 年全球累计交付131 万辆，同比+40%。2023 年初以来特斯拉车型在全球各地陆续推进降价优惠措施活动，有望一定程度提振终端销量，叠加后续改款车型（Model 3/Y）和新款车型（Semi、Cybertruck、入门级车型）陆续上市和交付，产销规模有望持续向上突破，预计23 年全球有望交付180-200 万辆，后续随欧洲、北美工厂持续爬坡以及墨西哥蒙特雷工厂的投建，特斯拉全球产能有望持续提升；叠加供应链瓶颈缓解，放量降本+平滑交付曲线等方案不断降本增效，同时能源及储能业务（累计装机16Gwh）和智能驾驶业务（北美FSD Beta 用户超40 万）持续发力，叠加特斯拉机器人顺利推进（2-5 年内有望交付，售价低于2 万美元），特斯拉全球竞争力有望持续上行。

长期看，特斯拉有望打造一系列人工智能的终端载体（智能驾驶汽车、机器人等），通过“硬件降本+软件加成+Robotaxi 共享出行”赋能新盈利模式。软件上以FSD 软件、软件商城及订阅服务组合拳提高附加值，以共享出行打开智能驾驶运用场景。持续看好特斯拉后续在智能驾驶技术及盈利模式的创新。我们长期看好特斯拉电动车、储能及能源业务、机器人业务的发展前景，推荐特斯拉产业链核心标的拓普集团、旭升集团、三花智控、新泉股份、精锻科技等。

风险提示：

特斯拉工厂产能建设与爬坡不达预期、经济波动风险、原材料价格上涨风险。

关键词 有望持续 超级工厂