军工行业事件点评：国防预算增速符合预期 加速军事信息化与智能化发展

新华社5 日英文报道，2023 年国防预算约为15537 亿元人民币，同比增长7.2%，增幅比去年上调0.1%，2023 年我国GDP 增长目标为5%。

我国国防军费支出稳步增长，有力的保证了装备升级及实战训练。2016 年到2022 年，我国国防费预算增幅分别为 7.6%、7%、8.1%、7.5%、6.6%、6.8%与7.1%，连续多年军费保持稳步增长。目前我国国防军费主要用在改善官兵的待遇，保障战斗力的生成，列装更多的武器装备以及增加军事训练的频度、广度和深度，军费稳步增长有利保障了军队迈入信息化与智能化作战时代。

【资料图】

全球军费增速明显，我国军费增长适中。全球地缘性摩擦日益紧张带来，各个国家不断增加自身国防预算。美国2023 财年8500 亿美金国防开支预算案同比2022 年增长14%，日本2023 年6.8 万亿日元防卫费是原始方案的1.26 倍，印度2023 至2024 财年5.94 万亿卢比国防预算是原方案的1.13倍。如果今年国防费用预算按照美元换算，实际上是低于2022 年国防费用预算的。相比较美国、英国与印度军费在GDP 的占比均超2%，我国军费在GDP 占比一直低于1.5%，未来具有较大的增长空间。大国安全与装备升级也将带来军费的持续稳定的提升。

受益于军费预算的确定性，军工行业或将保持持续高景气。军工行业2022年出现大幅回调，2022 年SW 国防军工指数在4 月26 日跌幅达41.2%，之后开始反弹。2023 年开市以来，军工行业进入回升通道。截至2023 年3 月3 日，SW 国防军工指数上涨10.31%，跑赢沪深300 指数3.62 个百分点。在31 个申万一级子行业中排名第14。虑到军费预算的确定，或将继续提升市场对于军工产业的信心，行业基本面持续向好。

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1） 航空装备产业链：中航沈飞，中航西飞，航发动力，中航电子，中航高科，中航电测，中航光电，航发控制；

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风险提示：军费采购出现波动延后，局部冲突带来实际军费的波动。

关键词 国防预算 中航光电 稳步增长