机械行业周报：2月挖机内销降幅收窄 油气设备投资有望增长

本报告导读：

通用自动化、工程机械受益内需改善，有望23年复苏；看好风电装机量快速提升和新技术方向带来的设备投资机会。

【资料图】

摘要：

机械行业近期观 点：（1）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好叉车、机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机、机器人等。（2）风电装机量23 年有望快速提升，推荐风电设备。（3）新技术方向：钙钛矿、电镀铜、PET 铜箔设备等。

工程机械：出口替代韧性依旧+电动化增效大势+低基数，挖机销量有望逐步改善。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2 月销售挖机21450 台/-12.4%/环比+105.4%，低于此前CME 预期的22000台。内销11492 台/-32.6%/环比+234.4%，环比1 月降幅（-58.5%）、22年12 月降幅（-60.1%）皆有收窄，主要是春节和疫情影响释放后，国内开工率逐步回升，下游需求增加。出口替代韧性依旧+电动化增效大势+22H1 挖机销量低基数，下半年挖机销量有望维持正增长，推荐非挖业务放量的恒立液压、具备全球竞争力+电动化进展顺利的主机厂三一重工/徐工机械、高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力。

油气设备：原油进口格局稳定，油气设备投资有望增长。3 月10 日，中国、沙特阿拉伯、伊朗在北京发表三方联合声明，沙特和伊朗在中国推动下恢复双方关系。伊朗、沙特均为中国重要的原油进口国，根据中国海关总署，2019 年沙特超过俄罗斯成为中国第一大原油进口国，2022 年在中国原油进口量中占比17.2%。当前国际油价中高位震荡，油服行业景气度提升，中海油公布2023 年资本支出预算1000-1100 亿，较2022年预算提升100 亿，开发资本支出占比59%/+2pct，有望带动油气设备投资增长。推荐杰瑞股份、迪威尔。

风电设备：海上风电高招标量驱动，海缆市场有望同步增长。风电招标旺盛不减，2023-25 年均海风装机可达23GW，海缆市场有望同步保持高增长。相比于陆缆，海缆应用环境苛刻，生产工序复杂，毛利率更高。

起帆电缆220kV 订单首获突破，3 月6 日华能集团公示了山东半岛北BW 场址海上风电项目220kV 海底光电复合电缆及附件采购（预招标）中标候选人，起帆电缆预中标标段一，报价1.20 亿元，包含1 根31km的220kV 三芯海缆和一套海缆监测系统，有利于进一步打开海缆市场。

通用自动化：2 月PMI 确定上升趋势，制造业供需同步扩张。2 月制造业PMI 为52.6%（qoq2.5pct），延续1 月份的上升趋势。供需两端来看，生产指数和新订单指数分别为56.7%/54.1%，较1 月提升6.9/3.2pct，随着春节和影响的消退，制造业企业生产恢复加快，市场需求持续改善。

生产经营活动预期指数57.5%，提升1.9pct，升至12 个月以来高点，企业信心进一步增强。推荐机床（纽威数控、科德数控、海天精工、拓斯达等）、刀具（欧科亿、华锐精密，受益标的中钨高新）、注塑机（伊之密）、工业阀门（纽威股份）、工控（禾川科技等）。

风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。

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