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今世缘(603369):2022年圆满收官 2023年迎开门红-全球聚焦

2023-03-13 11:31:28 来源:华鑫证券有限责任公司

2023 年03 月12 日,今世缘发布2022 年和2023 年1-2 月经营数据公告。


【资料图】

投资要点

2022 年圆满收官,2023 年迎开门红

根据公告,预计2022 年总营收78.5 亿元左右,同增23%左右;归母净利润24.8 亿元左右,同增22%左右。其中2022Q4 营收13.32 亿元左右,同增24%左右;归母利润3.

99 亿元左右,同增21%左右。此外,月度数据显示:2023年1-2 月总营收31 亿元左右,同增27%左右;归母净利润11.8 亿元左右,同增25%左右。公司顺利实现开门红。

战略新品有望上市,省外培育板块市场

产品端:国缘升级为中国新一代高端白酒,今世缘回归日常消费,高沟聚力高线光瓶;构建全国化突破模式,以四开为超级形象单品,积极布局800 元+价格带战略新品(有望春糖会亮相),V 系长三角城市群一体化高端布局。渠道端:优化一体化厂商模式,提升厂商组织能力;强化厂商协同运作,从以往协助转向厂家共同运作。区域扩张:确立省外10个板块市场,通过3-5 年将每个地级市打造成亿元市场。

盈利预测

根据2022 年经营数据,我们略调整2022-2024 年EPS 为1.98/2.49/3.08 元(前值为1.97/2.49/3.09 元),当前股价对应PE 分别为30/24/20 倍,维持“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济下行风险、四开增长不及预期、V 系列增长不及预期、省外扩张不及预期等。

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