有色金属行业动态分析：硅谷银行事件或致美联储放缓加息 黄金价格压制减弱|滚动

事件：

据wind，3 月13 日美国财政部、美联储、联邦存款保险公司（FDIC）宣布对硅谷银行破产清算事件采取行动，以确保所有存款人的资金安全，设立财政部提供资金的新贷款计划，将使硅谷银行的储户可以支取所有资金，并准备应对可能出现的流动性压力。

(资料图片)

加息预期有望放缓，黄金价格压制减弱：

事件发生后美联储加息点阵图显示加息节奏放缓，金价压制减弱。

√根据CME3 月点阵图，美联储或将在2023 年5 月达到终点利率。在美联储宣布成立新贷款计划应对硅谷银行破产清算行动后，3 月13日点阵图对3 月份加息利率预期从5%-5.25%下降至4.75%-5%，美国利率期货市场对3 月加息20BP 的预期概率在通胀数据公布后从31.7%提升至79.7%，并预计降息时点的预期在今年12 月。

√2021 年年中以来，美国CPI 同比持续走高。为抑制通胀，2022 年3 月，美联储宣布退出QE 并开始加息25 个基点，实际利率开始上行，金价下跌。5 月，美联储加息50 个基点，推动实际利率上行，同时，美国5 月PPI 同比上涨11%，超出市场10.7%的预期，美联储加息路径进一步强化，金价下跌。由于CPI 迟迟未能回落，美联储在2022 年6、7、9、11 月美联储分别加息75 个基点，实际利率大幅上行，金价加速下跌。2023 年3 月美联储加息预期缓和，10 年美债收益回落。

美国失业率反弹引发衰退担忧，金价或迎来上涨：

2 月失业率超预期增长，时薪环比增速趋缓，美联储大幅加息必要性减弱，金价有望迎来上涨。3 月10 日周五COMEX 黄金收盘价1872.7美元/盎司，较上周上涨0.53%。美元指数本周五收盘价104.65，较上周五收盘价104.53 上涨0.12%，美元实际利率3 月10 日收盘价为1.54，较上周1.57 下跌1.91%。据Wind，美国2 月非农就业新增31.1万人，预期为22.5 万人，涨幅较1 月明显收窄，1 月前值的非农就业新增51.7 万下修至50.4 万；2 月失业率升至3.6%，预期和前值均为3.4%。2 月平均时薪同比增长4.6%，预期4.8%，前值4.4%。非农就业环比大幅少增，科技企业裁员或影响开始显现，失业率超预期反弹以及时薪环比增速放缓且低于预期，服务通胀的压力持续缓解，加息预期或逐步放缓，黄金压制因素走弱，金价或迎来上涨。

建议关注：

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风险提示：供应释放超预期，需求复苏不及预期，宏观经济大幅波动。

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