首页 > 资讯 >

定增事件策略系列二：科创定增策略3月组合

2023-03-15 19:14:44 来源：财通证券股份有限公司

(资料图片)

科创板定增事件策略指南：当前科创板股市政策较其他板块更宽松，22年以来的科创板定增案例，大多市值小、有分析师关注、高增速，预案披露后买入近半数收益率超10%，超额收益明显。1）当前科创板与2013年创业板相似，都获得了再融资政策的松绑，同时当前科创板是唯一既放松再融资又放松减持政策的板块（创业板放松再融资但没放松减持，主板均未放松），在大股东三年期解禁后，上市公司也将拥有更多的资金调整空间。相比传统减持，科创板放松固定时间内可以减持有限股份的要求，转而鼓励一次性完成减持。2）具体分析22年到23年2月的67个科创定增案例，36家公司的市值低于100亿，这些公司在定增后的表现也普遍较为优异；大多都有分析师关注，仅6家未被覆盖；普遍高增长，47家23E营收增速超过35%。计算67个案例收益率表现，其中31家收益率超10%，远超接近-20%的万得全A。

科创板定增组合构建：1）定增政策放宽+大股东解禁带来的定增高活跃度下，拥有α的标的增加，同时定增标的更多，因此需要投资策略筛选来缩小研究范围。2）6大维度把握定增中的α：①大股东现金参与定增；②定增预案公布后市场预期上调：一周内；③近一年大非或小非解禁；④覆盖分析师数量较少：≤5；⑤23年营收增速领跑：≥45%；⑥市值相对较小：≤100亿。重点关注标的：在所有处于定增进程中、还未落地的科创板标的中（定增进程为董事会预案、股东大会通过、上市委通过），其中打分≥3分的标的。

历史净值表现优异：2022年初至2023年3月12日，全定增策略和高分定增策略的净值分别为1.25和1.74，其中相对全A收益看，高分策略22年至今为99%，23年至今为7%。

基于该定增策略和6维打分体系，我们在仍处于定增进程的科创板企业中，选取打分≥3分的标的组建科创定增组合：威腾电气、利元亨、容知日新、悦安新材、卓然股份、奥来德、航宇科技、路德环境、科德数控、呈和科技。

风险提示：产业政策风险、市场波动超预期、全球资本回流美国超预期、金融监管政策超预期收紧、历史经验失效风险、选取样本存在偏差风险等。

定增事件策略系列二：科创定增策略3月组合

为您推荐

最近更新

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行

0

0

0

0

0

0