基础化工行业周报：轮胎开工明显好转 赛轮拟回购股份用于股权激励

投资要点：

3 月16 日国海化工景气指数为107.06，环比3 月9 日下降1.63。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。

投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地展望2023 年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。

【资料图】

根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI 盈利见底回升，尼龙12、柠檬醛、POE 等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，近期轮胎国内外需求同步好转，据卓创资讯，山东全钢胎本周开工率为68.5%，中国半钢胎开工率为73.7%，已恢复至较高水平，重点推荐玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产，长丝价格逐步回升。卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023 年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：

中国化学；7）新材料：瑞华泰、万润股份、国瓷材料、新亚强、山东赫达、凯盛新材等；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：

黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。

我们仍然重点看好各细分领域龙头。

行业价格走势

据Wind，截至本周（3 月13 日-3 月17 日，下同），Brent 和WTI 期货价格分别收于72.47 和66.34 美元/桶，周环比-12.31%和-13.48%。

重点涨价产品分析

据百川资讯，本周国内液氯市场市场价格呈上行走势。本周山东地区碱厂出货压力不大，西北内蒙古地区市场成交重心上移，华中河南地区下游需求有所增量，华东地区市场成交氛围尚可，价格有所上调。据百川资讯，本周苯胺市场价格走高。业库存偏低以及国内部分企业装置开工不稳定，导致国内整体供应下降。叠加主力企业3 月下旬存检修计划，供应端存利好指引；二是橡胶助剂、环己胺等下游行业刚需备货积极，苯胺厂家周内连续上调出厂价格，市场价格再次攀高运行。据百川资讯，本周钛白粉市场坚挺探涨。本周钛精矿现货不足，报价继续走高，高渣市场供不应求，部分地区酸渣需求尚可，钛白粉成本支撑有力，市场行情高位盘整，下游客户对硫酸的采购积极性较好。

重点标的信息跟踪

【万华化学】据卓创资讯，3 月17 日纯MDI 价格19650 元/吨，环比3月10 下降850 元/吨；3 月17 日聚合MDI 价格16425 元/吨，环比3 月10 日下降450 元/吨。据石油和化工园区微信公众号消息，3 月9 日，万华化学120 万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目乙烯裂解装置在烟台工业园举行现场开工仪式。3 月14 日，烟台市生态环境局对万华化学（烟台）电池材料科技废旧电池拆解及黑粉资源化项目作出环评审批决定的公告，万华化学拟在烟台工业园建设1#镍生产线、2#钴生产线、3#电池拆解线及公用工程和辅助设施。

【玲珑轮胎】3 月13 日，据公司公告，3 月1 日至3 月10 日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份150.49 万股，占公司总股本的比例为0.1%，购买的最高价为20.12 元/股、最低价为19.71 元/股，支付的金额为2999.66 万元（不含交易费用）。3 月17 日，据公司公告，3 月16日，公司将暂时用于补充流动资金的募集资金74999 万元提前归还至募集资金专户并将上述募集资金的归还情况及时通知了保荐机构及保荐代表人。本周（截止至2023 年3 月16 日）泰国到美西港口海运费为1200美元/FEU，周环比持平；泰国到美东港口海运费为2345 美元/FEU，周环比持平；泰国到欧洲海运费为1372 美元/FEU，周环比持平。3 月17日中国到欧洲为1515.4 美元/FEU，周环比下降30.44%。

【赛轮轮胎】3 月15 日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书，公司拟回购部分公司A 股社会公众股股份，回购的股份将全部用于实施股权激励或员工持股计划，回购的资金总额不超过人民币8亿元（含），不低于人民币4 亿元（含）；回购期限为自公司董事会审议通过之日起不超过12 个月；回购价格为不超过13.50 元/股（含）。3 月16日，公司发布关于提供担保的进展公告，公司本次为赛轮香港提供3,000万元连带责任担保，包含本次担保在内，公司已实际为赛轮香港提供28.09 亿元连带责任担保。

【森麒麟】3 月17 日，据公司公告，新疆瑞森通过集中竞价交易的方式减持本公司股份合计322.95 万股，占公司股份总数的0.50%；本次减持计划实施前，新疆瑞森及其一致行动人合计持有公司股份4218.06 万股，占公司股份总数的6.49%；自2022 年6 月22 日至本公告披露日，累计减持公司股份1633.78 万股，占公司股份总数的2.51%；截至本公告披露日，新疆瑞森及其上述一致行动人合计持有公司股份3455.55 万股，占公司股份总数的5.32%。

【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝3 月16 日库存26.4 天，环比上升0.7 天；PTA 3 月17 日库存269.3 万吨，环比下降7.7 万吨。3 月17 日涤纶长丝FDY 价格7950 元/吨，环比3 月10 日下滑200 元/吨；3 月17日PTA 价格5763 元/吨，环比3 月10 日下降109 元/吨。3 月13 日，公司发布关于实际控制人、控股股东及其一致行动人增持公司股份的进展公告，截至2023 年3 月12 日，控股股东一致行动人恒峰投资通过上交所集中竞价交易系统累计增持公司股份997.71 万股，占公司总股本的0.14%，累计增持金额为1.50 亿元。

【荣盛石化】据荣盛石化微信公众号消息，近日，中金石化自主研发的新型歧化催化剂在浙石化2#歧化装置(350 万吨/年)上成功实现首次工业化应用，标志着荣盛石化的科研创新能力和水平再上新台阶。

【东方盛虹】据百川资讯，2023 年3 月17 日，EVA 市场均价达17690元/吨，环比3 月10 日下滑10 元/吨。3 月17 日，公司发布关于公司第三期员工持股计划完成股票购买的公告，截止2023 年3 月16 日，公司第三期员工持股计划已完成股票购买，第三期增持计划在二级市场通过集中竞价交易方式累计买入9773 万股，占上市公司总股本比例1.48%。

【恒逸石化】本周暂无重大公告。

【卫星化学】根据Wind，3 月17 日丙烯酸价格为7050 元/吨，环比3 月10 日下降200 元/吨。

【桐昆股份】3 月18 日，公司发布关于股份回购期限届满暨股份变动的公告，本次回购股份数量为3644.73 万股，占目前公司总股本的1.51%，全部存放于公司股份回购专用证券账户。

【新凤鸣】据新凤鸣控股微信公众号消息，3 月17 日，新凤鸣荣获2022年度嘉兴市制造业绿色化改造示范企业。

【新洋丰】据卓创资讯， 3 月17 日磷酸一铵价格3260 元/吨，环比下降23.33 元/吨；2 月17 日，复合肥价格为3490 元/吨，环比下降5 元/吨；3 月17 日磷矿石价格1095 元/吨，环比上升15 元/吨。

【齐翔腾达】据Wind， 3 月16 日顺酐价格为7630 元/吨，环比不变；据卓创资讯，3 月17 日，丁酮价格8450 元/吨，环比下降208.33 元/吨。

【云图控股】本周暂无重大公告。

【中国化学】3 月13 日，公司发布关于经营情况简报的公告：公司2023年1-2 月份累计新签合同706.90 亿元，同比下降7.89%，其中二月份新签合同375.5 亿元，同比上涨46.75%。

【中毅达】本周暂无重大公告。

【龙佰集团】据百川资讯，2023 年3 月17 日，钛白粉市场均价达15800元/吨，环比3 月10 日上升250 元/吨。

【双箭股份】本周暂无重大公告。

【阳谷华泰】3 月13 日，公司发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书(申报稿)，为适应市场需求和橡胶助剂的发展趋势，公司决定投资建设年产65000 吨高性能橡胶助剂（硅烷偶联剂）项目，本次发行可转债拟募集资金总额不超过人民币6.5 亿元，扣除发行费用后，将全部用于年产65000 吨高性能橡胶助剂及副产资源化项目和补充流动资金。据卓创资讯，3 月17 日，衡水市场橡胶促进剂M 日度市场价16250 元/吨，环比3 月10 日持平；促进剂NS 日度市场价23550 元/吨，环比3 月10日持平；促进剂TMTD 日度市场价14950 元/吨，环比3 月10 日持平。

【国瓷材料】本周暂无重大公告。

【华峰化学】据卓创资讯，3 月17 日氨纶40D 为36500 元/吨，周环比3 月10 日持平，月环比2 月17 日持平。

【新和成】据Wind，3 月17 日，维生素A 价格为88 元/千克，环比3 月10 日持平；维生素E 价格为75 元/千克，环比3 月10 日持平。

【三友化工】根据Wind，3 月16 日粘胶短纤现货价为13050 元/吨，环比不变。据卓创资讯， 3 月17 日纯碱价格为2769.17 元/吨，环比下降13.33 元/吨。

【华鲁恒升】根据Wind， 3 月17 日乙二醇国内市场价为4032 元/吨，环比下降71 元/吨。据卓创资讯， 3 月17 日华鲁恒升尿素小颗粒出厂价格为2720 元/吨，环比下降30 元/吨。

【宝丰能源】本周暂无重大公告。

【瑞华泰】3 月17 日，公司发布2022 年年度报告：2022 年实现营业收入3.02 亿元，同比下降5.36%；实现归母净利润0.39 亿元，同比下降30.64%。其中2022Q4，公司实现营业收入0.78 亿元，同比增长0.74%，环比增长27.76%；实现归母净利润为350 亿元，同比下降70.13%，环比下降57.84%。

【金禾实业】据百川资讯，3 月17 日安赛蜜市场均价达5.7 万元/吨，环比3 月10 日持平；三氯蔗糖市场均价达19 万元/吨，环比3 月10 日持平；麦芽酚市场均价达6.5 万元/吨，环比3 月10 日-0.5 万元/吨。3 月14 日，公司发布关于首次回购公司股份的公告，3 月13 日，公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份27.45 万股，占公司目前总股本的0.05%，成交金额839.28 万元。

【扬农化工】据中农立华原药，2023 年3 月12 日当周功夫菊酯原药价格为17.2 万元/吨，环比上周持平；联苯菊酯原药价格为21.2 万元/吨，环比上周下降0.3 万元/吨。据百川盈孚，2023 年3 月17 日本周草甘膦原药价格为3.58 万元/吨，环比上周下降0.23 万元/吨。

【利尔化学】据百川盈孚，2023 年3 月17 日本周草铵膦原药价格为10.0万元/吨，环比上周持平。

【广信股份】据中农立华原药，2023 年3 月12 日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为4.30 万元/吨，环比上周持平；多菌灵原药（白色）价格为4.20 万元/吨，环比上周持平；敌草隆原药价格为4.60 万元/吨，环比下降0.4 万元/吨。

【赞宇科技】本周暂无重大公告。

【长青股份】据中农立华原药，2023 年3 月12 日当周吡虫啉原药价格为11.5 万元/吨，环比上周下降0.5 万元/吨；丁醚脲原药价格为13.0 万元/吨，环比上周持平；氟磺胺草醚原药价格为13.5 万元/吨，环比上周持平；异丙甲草胺原药价格为5.0 万元/吨，环比上周下降0.2 万元/吨。

【国光股份】【海利尔】本周暂无重大公告。

【远兴能源】据百川盈孚，2023 年3 月17 日本周重质纯碱价格为3066元/吨，环比上周持平；轻质纯碱价格为2761 元/吨，环比上周持平；尿素价格为2687 元/吨，环比上周下降5 元/吨；动力煤价格为996 元/吨，环比上周下降10 元/吨。

【金发科技】本周暂无重大公告。

【蓝晓科技】3 月13 日，公司发布2022 年度业绩快报，2022 年实现营收18.99 亿元，同比+58.96%；实现归母净利润5.38 亿元，同比+73.0%。

【盐湖股份】3 月13 日公司发布2022 年度业绩快报。2022 年度，公司实现营业总收入307.48 亿元，较上年同期增长108.06%；营业利润213.97 亿元，较上年同期增长256.01%；利润总额214.03 亿元，较上年同期增长300.88%；归属于上市公司股东的净利润156.14 亿元，较上年同期增长248.65%。据百川资讯，3 月17 日电池级碳酸锂均价为31.5万元/吨，环比下跌10%。

【道恩股份】【万润股份】【雅克科技】【利安隆】【山东赫达】本周暂无重大公告。

【凯盛新材】本周暂无重大公告。

【粤桂股份】据卓创资讯，3 月17 日中国硫磺（液体硫磺）价格1078.92元/吨，环比3 月10 日增长0.83%，约8.92 元/吨；中国硫酸（浓硫酸98%）价格270.63 元/吨，环比3 月10 日增长2.12%，约5.63 吨/元。

【中化国际】根据百川盈孚，3 月17 日华东市场环氧树脂价格为14750元/吨，环比上周下跌150 元/吨；3 月17 日华北市场防老剂价格为37500元/吨，环比上周持平。

【新亚强】【楚江新材】本周暂无重大公告。

【江化微】2023 年3 月13 日，公司公告其2022 年业绩快报，公司2022年营业总收入9.39 亿元，同比增长18.56%，实现归属于上市公司股东净利润1.06 亿元，同比增长87.06%，ROE 为8.24%，同比增加3.25 个百分点；2022 年Q4,营业收入2.44 亿元，同比下降3.32%，环比增长8.61%，实现归属上市公司股东净利润0.24 亿元，同比下降16.87%，环比增长17.84%。

风险提示 宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。

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