交通运输仓储行业周报：全国快递件量已达300亿件燃油附加费调降刺激出行-视点

板块市场回顾

本周（4/3-4/7）交运指数上涨1.7%，沪深300 指数上涨1.8%，跑输大盘0.1%，排名11/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+4.4%)，航运板块跌幅最大(-1.8%)。

(资料图)

行业观点

快递：今年全国快递件量已达300 亿件，当前日均快递件量超3 亿件。国家邮政局监测数据显示，截至4 月6 日上午8 时，2023 年我国快递业务量达300 亿件，比2019 年达到300 亿件提前了99 天，比2022 年提前了18 天。数据显示，当前快递业日均揽收和投递包裹量均超3 亿件，快递行业持续复苏。剔除春节假期因素影响，2023 年1-2 月，全国快递业务量完成164 亿件，同比增长5%；快递单票收入9.9 元，同比-2%。伴随全国多地优化疫情防控措施，消费潜力释放，将刺激快递业务量的强劲复苏。价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，关注圆通速递。

物流：盛航股份拟发行可转债，兴通股份拟定增，龙头市占率有望提升。盛航股份拟发行7.4 亿元可转债，拟用于船舶新置项目（1.2 亿）、船舶置换购置项目（1.1 亿）、船舶购置项目（3 亿）及补充流动资金（2.1 亿元），本次发行将有助于公司运力扩张；兴通股份拟定向增发募集11.2 亿元，主要用于化学品船购建（6.49 亿）、LPG 船购建（1.75亿）、补充流动资金（3 亿）。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业持续扩张运力，业绩增长确定性强。推荐宏川智慧、密尔克卫。

航空机场：本周国际地区航班量继续提升，燃油附加费调降。本周（4 月1 日-4 月7 日）全国日均执飞航班量12721班，恢复至2019 年90%（-2pct）；其中国内线日均11894 班，为2019 年103%（-4pct）；国际线日均592 班，为2019年29%（+3pct）；地区线日均235 班，为2019 年46%（+2pct）。“五一”出游热度飙升，从国内游看，截至4 月6 日，通过携程报名国内出游的订单量同比去年增长超7 倍；从出境游看，内地出境游产品整体预订量同比增长超18 倍。

由于油价降低，多家航司宣布自2023 年4 月5 日零时（出票日期）起，调整国内航班燃油附加费征收标准。调整后的标准为，成人旅客：800 公里（含）以下航段每位旅客收取30 元，800 公里以上航段每位旅客收取60 元，相较于调整前分别降低了10 元和20 元，预计有望刺激旅客出行。近期航班量持续复苏，国际增班加速，至暗时刻已过，预期2023 年起航司机场业绩将持续改善；中长期航空需求终将恢复增长，且航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。国际客流恢复后，国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐吉祥航空。

航运：油运长期供需好转逻辑不改。集运：本周CCFI 环比-0.58%，同比-70.9%；SCFI 环比+3.59%，同比-78.42%。

油运：本周BDTI 环比-10.9%，同比-3.7%；BCTI 环比-18.9%，同比+12.0%。干散货运输：本周BDI 环比+11.2%，同比-32.4%。多家航运公司披露年报，2022 年中远海能归母净利润为15 亿元，同比+129%；招商轮船归母净利润为51 亿元，同比+41%；招商南油归母净利润为14 亿元，同比+384%；中远海控归母净利润为1096 亿元，同比+23%；海丰国际归母净利润为135 亿元，同比+67%；太平洋航运归母净利润为49 亿元，同比-17%；中远海特归母净利润为8 亿元，同比+170%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。

风险提示

疫情影响超预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。

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