首页 > 资讯 >

利率债周报：预期向好利率微升核心资产长期优质

2023-07-31 19:36:32 来源：中信建投证券股份有限公司

【资料图】

核心观点

当前市场短线呈多空交织格局，一方面进一步宽货币以稳增长、理财配置、外资配置等利多预期仍在，另一方面政策提振、稳增长效果、利率已在历史低位等空头逻辑边际加强。

8 月需密切研判后续态势，资金面关注1Y 利率、DR007 等关键短端利率能否持续回升至操作利率上方，基本面关注政策落地、经济恢复、房地产和信贷传导效果。

我们倾向，稳增长需要以宽货币为前提条件，利率的上行和高质量高息资产的增长，是新产业、新供给和新需求的加力建设的结果，而不宜在建设和恢复期前置上行过多，债市利率，在内应与资产负债端的存款利率、贷款利率、房地产利率匹配考虑，在外应与今年以来部分海外央行持续增持我国国债的情况综合考虑。

简评

上周回顾：1）上周国债和国开债各期限品种收益率整体波动、小幅回升为主，1Y 国债回升约8BP 至1.82%一线，10Y 国债回升约4BP 至2.65%一线，政金债整体涨跌互现、小幅回升为主。2）上周央行累计公开市场资金操作净投放约2890 亿元，前值净投放约840 亿元。3）上周资金利率各期限品种涨跌互现、整体保持相对低位， DR007 报收1.82%，前值1.81%。

国际动态：上周欧日美三家央行皆发布了利率决议和指引，欧洲央行如期加息、但对9 月下次会议给出视数据再定的开放表态、边际在前期鹰派基调上稍有偏鸽，日本央行宣布在保持前期0.5%的10Y 国债YCC 限制的基调上、适度允许一定程度上灵活的0.5%-1%浮动、对前期鸽派基调稍有偏鹰，美联储几乎延续了6 月前期表述不变、强调通胀在回撤但仍高于目标水平、对后续利率操作保持开放、不给出明确指引。上周市场方面，美元指数震荡走平，美债利率高位震荡、边际微升，稍具体看，上周美国国债2Y 和10Y 分别报收至4.87%和3.96%，分别约较前值上行5bp 和上行12bp，2/10Y 利率倒挂收窄约7bp 至-91bp，美元指数边际微升至约101.71，前值约报101.09。

下周重要数据：预计主要有，31 日我国PMI 和欧元区GDP，8 月1 日欧元区失业率、PMI 和美国PMI，2 日美国ADP就业，3 日欧盟PPI 和美国耐用品订单，4 日美国失业率和非农就业，等重要信息。

风险提示：海外滞胀、海外债务和地缘形势等潜在风险。

为您推荐

(2023-07-31)利率债周报：预期向好利率微升核心资产长期优质
(2023-07-31)八月金股汇
(2023-07-31)食品饮料行业周报：预期好转积极布局
(2023-07-31)东北固收7月PMI点评：制造业低位企稳但持续性仍需观察
(2023-07-31)海通证券2023年2季度私募基金季报：悲观预期有望修复推荐标准略偏多配置
(2023-07-31)华伍股份(300095)：制动器小巨人大步向前
(2023-07-31)华秦科技(688281)：业绩保持较快增长设立新公司拓展陶瓷基复合材料业务

最近更新

(2023-07-31)乔路铭提交上市辅导材料，辅导机构为东方证券
(2023-07-31)恒泰铭业（872077）：股东解除限售股票337.50万股
(2023-07-31)宝灵珠宝（872915）：2023年上半年净利润-152.78万元，同比亏损增加
(2023-07-31)美特林科（836136）：2023年上半年净利润2856.19万元，同比增长166.31%
(2023-07-31)粤开证券（830899）：2023年上半年净利润5264.8万元，同比减少175.08%
(2023-07-31)贝西克塔斯官方：已开始与雷比奇以及米兰就球员转会进行谈判
(2023-07-31)罕见！巴勒斯坦两大派别寻求和解
(2023-07-31)凯德石英：入选第五批国家级专精特新“小巨人”企业
(2023-07-31)被恒大坑了5亿，关联交易成谜！这一IPO公司收审核落实函
(2023-07-31)戈丁退役感言：对我来说俱乐部一直是我的家，很难与自己的家告别
(2023-07-31)德博科技进入IPO上市辅导，辅导机构为国信证券
(2023-07-31)龙盛世纪（834037）：2023年上半年净利润480.96万元，同比减少69.69%
(2023-07-31)新威环境（872896）：2023年上半年净利润1418.45万元，同比增长41.46%
(2023-07-31)亚华医美（833407）：2023年上半年净利润-111.82万元，同比亏损减少
(2023-07-31)君和环保（832315）：2023年上半年净利润1391.20万元，同比增长64.29%
(2023-07-31)这个设备免费安装！宝山友谊路街道这样守护高龄独居老人居用气安全
(2023-07-31)淮河能源(600575.SH)累计减持已回购股份1988.08万股
(2023-07-31)美信检测（835052）：2023年上半年净利润298.30万元，同比增长71.09%
(2023-07-31)科贝科技（838775）：拟10派1.6元，共派送现金975.43万元
(2023-07-31)伦宝管业（873857）：2023年上半年净利润226.92万元，同比减少80.03%
(2023-07-31)寰烁股份（832773）：出现可能触发降层情形
(2023-07-31)盘面震荡收涨，秋乐种业涨逾13%
(2023-07-31)日本北海道兰越町三处井水中被检出含砷超标
(2023-07-31)中国气象局：京津冀强降雨仍在持续！已发生流域性较大洪水！（附山洪防御指南）
(2023-07-31)开户网点是什么意思啊_开户网点是什么意思
(2023-07-31)“农”情“一线”牵——农业银行成都总府支行网点“一根线”延展服务温情
(2023-07-31)5000台燃料电池 1000套制加氢设备清能股份氢能项目落地伊金霍洛旗
(2023-07-31)2023年7月31日阻垢剂价格最新行情预测
(2023-07-31)日本北海道兰越町三处井水中被检出含砷超标
(2023-07-31)北交所早盘收评：盘面震荡上扬，华信永道涨近15%

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行