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钢铁行业周报:钢市情绪回暖 微资讯

2022-12-13 11:25:49 来源:中泰证券股份有限公司


(相关资料图)

投资策略:原料端,伴随着防疫政策的优化,焦煤产地运输缓解,上游端库存逐渐释放,同时终端库存低位,下游企业陆续开始冬储补库,炼焦煤需求提升,价格持续上涨,因此在焦煤成本助推下,本周焦炭第三轮提涨全面落地。铁矿方面,虽然从基本面来看,整体进口矿供应相对稳定,港口库存延续累库趋势不变,但目前铁矿石受宏观政策和市场情绪影响更大,基本面对价格的影响相对弱化,所以在补库支撑及宏观政策利好背景下,矿价或维持高位震荡。原料价格的上涨带动钢厂生产成本的抬升,进而支撑成品材价格继续推高。成材端,首先,防疫政策以及地产端政策的持续优化增强宏观预期,市场信心显著恢复;其次,当前淡季现实矛盾尚不突出,实际库存低位叠加补库预期,给予现货价格支撑。总结而言,短期宏观强预期叠加基本面低库存补库预期,预计下周国内钢材价格或继续小幅上涨。

一周市场回顾:本周上证综合指数上涨1.61%,沪深300 指数上涨3.29%,申万钢铁板块上涨2.16%。年初至今,沪深300 指数下跌11.71%,申万钢铁板块下跌19.13%,钢铁板块跑输沪深300 指数0.44PCT。本周螺纹钢主力合约以3945 元/吨收盘,比上周上升161 元/吨,幅度4.25%,热轧卷板主力合约以4051 元/吨收盘,比上周上升133 元/吨,幅度3.39%;铁矿石主力合约以840.0 元/吨收盘,较上周上升52.5 元/吨。

本周建筑钢材成交量增加:本周全国建筑钢材成交量周平均值为14.77 万吨,较上周升1.4 万吨。五大品种社会库存856.5 万吨,环比升5.0 万吨。市场信心的增强带动了投机需求入场,短期补库行为明显。

高炉开工率上升、产能利用率下降:本周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为75.89%和52.38%,前者环比上周上升0.28%,后者上升1.59%;本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为82%和70.44%,环比上周下降0.62PCT 和0.60PCT。本周85 家电弧炉开工率、产能利用率分别为61.47%和51.31%,环比上周持平和下降1.67PCT。

钢价上升:Myspic 综合钢价指数环比上周上涨2.11%,其中长材上涨1.39%,板材上涨3.00%。上海螺纹钢3850 元/吨,周环比升60 元,幅度1.58%。上海热轧卷板4140 元/吨,周环比升130 元,幅度3.24%。当前钢厂高成本、厂库低位及社库累库不及预期给予现货价格带来支撑。

原材料价格上涨:本周Platts62%110.7 美元/吨,周环比上涨3.4 美元/吨。本周澳洲巴西发货量 2375.7 万吨,环比升136.5 万吨,到港量1304.7 万吨,环比升277.8 万吨。最新钢厂进口矿库存天数21 天,较上周增加2 天。天津准一冶金焦2710 元/吨,较上周上升100 元/吨。废钢2620 元/吨,较上周上升120 元/吨。

吨钢盈利持续下跌:热轧卷板(3mm)毛利-116 元/吨,毛利率降至-3.23%;冷轧板(1.

0mm)毛利-508 元/吨,毛利率降至-13.03%;螺纹钢(20mm)毛利-152 元/吨,毛利率降至-4.50%;中厚板(20mm)毛利-328 元/吨,毛利率降至-9.29%。

风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压;供给端压力持续增加。

关键词 产能利用率 建筑钢材 市场信心

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