电气设备：11月国内新能源车产销平稳 行业维持高景气-天天热资讯

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11 月新能源车产销平稳。中汽协数据显示，11 月新能源汽车产量为76.8 万辆，同比增长65.6%，环比增长0.8%；销量为78.6 万辆，同比增长72.3%，环比上升10.1%。分车型看，纯电动汽车产销分别完成58.9 万辆和61.5 万辆，同比分别增长55.5%和67.4%；插电式混合动力汽车产销分别完成17.9 万辆和17.1 万辆，同比分别增长110.8%和92.6%。

Model 3 的11 月销量环比上调显著，比亚迪四款车型稳居前五。Model 3 在11 月销量上调趋势显著，11 月销售10069 辆，重回前十序列。宏光Mini 销量31,982辆，同比下降20.8%，环比下降22.5%，以微弱优势获得新能源车月度销冠。相比之下，比亚迪秦、汉和海豚表现更为稳定，比亚迪汉11 月销量31,580 辆，同比增长146%，环比增长0.4%，与宏光Mini 的销量差距细微；比亚迪秦销量28,320 辆，同比下降5.8%，环比下降11.7%；比亚迪海豚销量26,029 辆，同比增长195.8%。

国产品牌表现强势，占主流地位。宏光 Mini 系月度销冠，比亚迪系列表现亮眼，有4 款车型销量进入前十。

公共充电桩持续稳定增长，11 月新增5.1 万台。11 月新增公共充电桩5.1 万台，新增数同比增加74.3%，公共充电基础设施稳定增长。联盟内成员单位总计上报公共充电桩173.1 万台，其中直流充电桩73.2 万台、交流充电桩99.9 万台。

11 月国内动力电池产量环比持续提升，LFP 产量环比增长1.4%。根据CABIA 数据显示，11 月我国动力电池产量共计63.4GWh，同比增长124.6%，环比增长0.9%。其中磷酸铁锂电池产量39.1GWh，占总产量61.7%，同比增长119.7%，环比增长1.4%；三元电池产量24.2GWh，占总产量38.2%，同比增长133%，环比下降0.2%。

11 月LFP 装机继续扩大优势，装机量超三元12.1GWh。三元电池在11 月的装机量为11GWh，环比增长2.0%，占比32.2%；磷酸铁锂电池装机量为23.1GWh，超过三元12.1GWh，环比增长17.4%，占比67.4%。受益于低成本、高安全、长循环寿命等诸多优势，磷酸铁锂成为比亚迪汉、比亚迪·秦、特斯拉Model3/ModelY、宏光MINI EV 等热门车型配套的主要动力电池类型，在下游整车厂需求的传导下这一差距有望进一步拉大。

动力电池方面，比亚迪11 月装车量占比提升0.73pct，华鼎国联和多氟多跌出前15 名。具体到企业层面，宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、欣旺达位列国内11 月动力电池企业装车量前五名，其中宁德时代装车量占比达50.64%，装车量环比上升17.55%，仍保持龙头优势。比亚迪装车量环比上升，为8.94GWh，占比26.09%，比10 月高0.73pct。

投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动；全球新能源汽车产业政策不及预期。

关键词 同比增长 环比增长 新能源车