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环球速看:金属及金属新材料行业:国内需求预期改善 基本金属将持续向好

2022-12-18 16:16:30 来源:广发证券股份有限公司


(资料图)

核心观点:

基本金属:国内疫情防控优化,基本金属市场预期将持续好转。据Wind,12 月12 日至12 月16 日,LME 铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为-2.15%、-3.68%、-0.99%、-5.50%、-2.34%。美国加息步伐如期放缓,中国中央经济工作会议强调扩大国内需求。电解铝供应端减产与复产并存,维持缓慢向上修复状态。建议关注:云铝股份、神火股份、天山铝业、紫金矿业(A、H)、洛阳钼业(A、H)、西部矿业。

钢铁:供需、价格回升,成本压制盈利修复。据Wind,12 月12 日至12 月16 日,普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为2.79%、1.46%、0.08%、4.71%,钢厂盈利率下降0.86 PCT 至21.65%。预计钢材供需环比小幅改善,成本压力环比减轻,钢价强于成本价格,钢材吨钢毛利环比有望改善,盈利改善有望推动板块估值修复。建议关注:宝钢股份、中信特钢等。

贵金属:金价短期震荡但上行趋势不改。据Wind,12 月12 日至12月16 日,COMEX 黄金下跌0.35%至1803 美元/盎司,美元指数下跌0.08%至104.85。本周发布的数据显示,美国失业数据低于预期,CPI低于预期,或带动短期金价震荡为主,但投资者对美国经济衰退趋势的预期不变,金价中长期上行的趋势不变。建议关注:兴业矿业、招金矿业(H)、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。

能源金属:供需两旺,锂价有望继续高位运行。据Wind,12 月12 日至12 月16 日,电池级碳酸锂价格下跌1.60%至55.50 万元/吨,氢氧化锂价格下跌1.25%至55.20 万元/吨。上游锂资源产能逐步释放,下游新能源企业排产好转。供需两旺,锂价有望继续高位运行。建议关注:赣锋锂业(A、H)、天齐锂业(A、H)、华友钴业、融捷股份、永兴材料、盛新锂能等。

小金属:稀土价格有望继续反弹。据Wind,12 月12 日至12 月16日,轻稀土氧化镨钕价格上涨2.20%至69.80 万元/吨,钨精矿价格上涨0.45%至11.25 万元/吨,钼精矿价格上涨4.37%至3820 元/吨度。建议关注:金钼股份、北方稀土、盛和资源、厦门钨业等。

金属材料:航空材料与通讯材料是长周期机会。中国航空产业处于发展初期阶段,产业链国产化有望促进国产材料需求增长。目前钛材、高温合金等军工材料均受益于航空产业发展,景气度高。建议关注:

宝钛股份、西部超导、博迁新材、金博股份等。

风险提示:金属下游需求不及预期;相关矿山供应增速超预期;美联储加息超预期;军工等下游需求不及预期。

关键词 建议关注 基本金属 价格上涨

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