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焦点热门:铝行业深度报告:下游消费预期转好 绿色发展加速行业转型升级

2022-12-28 19:36:38 来源:东莞证券股份有限公司


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工业金属铝——关系国家制造业命脉的金属。铝是地壳中含量最丰富的金属元素,关系着航空、建筑、汽车三大重要工业的发展。由于具有质量轻、易加工、抗冲击性好、耐腐蚀、导电导热性好等诸多优良特性,铝已然成为国家制造业发展的主要基础材料,是高新技术发展和国防建设的重要支撑材料,也是大宗商品领域中用途最广的有色金属。

基建地产重振雄风,用铝需求大幅提升。各类铝产品被广泛地运用于国民经济的各个领域,其中以下游各类基建及房地产所需用铝占比最大。

基础设施建设中的建筑用铝型材、电网建设中的铝制电缆桥架、交通运输中的轨道交通车车体等都是重要的铝应用领域。当下,美联储放缓加息的预期持续升温,国内疫情防控措施不断优化,叠加房地产行业“三支箭”的政策支持,将助力国民经济活力快速恢复,大基建及房地产领域同为国民经济的重要支柱,用铝需求将大幅提升。

新能源领域持续亮眼,铝行业迎来发展新机遇。在全球大力推进风电、太阳能发电等可再生能源大规模开发和发展的背景下,新能源衍生的新兴领域将成为铝下游需求增长的新亮点。新能源汽车、光伏发电站及组件、5G基站及储能装置等领域中的铝加工产品应用广泛,将快速拉升用铝需求。新能源领域的兴起使得各类铝加工产品得到了充分应用,传统铝行业迎来了巨大的发展机遇,相关铝企业绩有望高增。

双碳政策加速铝行业能源结构转型,绿色铝发展得到大力支持。双碳政策深入人心,节能降碳成为铝行业发展新要求。2022年11月16日,工信部、发改委和生态环境部三部门联合印发《有色金属行业碳达峰实施方案》,提出到2025年前,有色金属产业结构、用能结构明显优化,再生金属供应占比达到24%以上的预期目标。随着国家明确对有色金属行业碳达峰目标,节能降碳和绿色发展将成为铝行业未来长期发展主线,绿色铝及再生铝领域迎来高速发展阶段。

投资建议:铝行业下游消费预期持续转好,随着电解铝产能的天花板日益逼近,未来行业供不应求局面将会加剧,带动铝行业产品价格上涨。

随着《有色金属行业碳达峰实施方案》下达,铝行业能源结构加速转变,绿色发展成为行业转型升级的必经之路。建议关注绿色铝龙头企业云铝股份(000807)、煤铝双主业的神火股份(000933)、铝产业链一体化发展的天山铝业(002532)、以及铝箔龙头鼎胜新材(603876)。

风险提示:宏观经济及周期性风险;原材料供应的风险;电价调整及限电风险;环保风险;安全生产等风险

关键词 有色金属 实施方案 能源结构

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