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火星人(300894):股权激励发布 考核目标彰显信心

2023-01-05 22:25:17 来源:华西证券股份有限公司

事件概述


(资料图)

2023 年1 月4 日,公司发布2023 年股权激励计划(草案):

拟向激励对象授予限制性股票数量为450 万股,占总股本的1.11%,其中本次拟授予89%,预留49.5 万股限制性股票。激励对象共217 人,包括董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)骨干,授予价格:12.93 元/ 股, 是25.79 元(1 月3 日收盘价)的50.13%。

分析判断:

业绩考核目标。

营收和净利润二选一完成,2023 年/2024 年/2025 年营收分别不低于29 亿元、35 亿元、42 亿元,2023/2024/2025 年净利润分别不低于4.5/5.5/6.8 亿元,按照2022 年预期(营收24.1 亿元、归母净利润3.3 亿元),2023/2024/2025 年营收同比增速分别为20%、21%、20%,2023/2024/2025 年归母净利润同比增速分别为35%、22%、24%。

对后续报表影响解读。

此次授予限制性股票数量400.5 万股,预计摊销的总费用为5150.43 万元,分2023-2026 年四年摊销,分别摊销2628.87万元、1652.43 万元、783.29 万元、85.84 万元,此次激励计划在成本费用中列支,对各年净利润影响较为有限。此次股权激励,能够激发核心员工的积极性,提高经营效率。

考核目标彰显经营信心。

22 年以来地产承压明显,竣工数据持续下滑,公司作为典型后周期板块经营承压。随着地产政策的边际放松,公司作为集成灶龙头,收入增速有望迎来明显恢复。此外,盈利端,原材料价格下行趋势下,公司盈利能力有望显著提升。此次股权激励目标设置较高,彰显公司对未来经营信心。

投资建议

我们预计公司2022-2024 年营业收入分别为24.1/29.3/35.9亿元,分别同比+4%/+22%/+22%;2022-2024 年分别实现归母净利润3.3/4.5/5.7 亿元,分别-12%/+35%/+27%;2022-2024年EPS 分别是0.82/1.11/1.41 元,对应2023 年1 月5 日收盘价30.80 元,PE 估值分别为38X/28X/22X,首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示

原材料价格大幅波动风险;

市场竞争加剧;

地产持续下滑,需求不振。

关键词 限制性股票 显著提升 目标设置

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