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投资策略专题报告：1月观点：价值的春躁

2023-01-08 08:22:33 来源：长江证券股份有限公司

(资料图)

A股春季躁动出现概率较高，仅2014年未出现明显春季躁动。2010年以来，春季躁动仅在2014年未发生，而2015年则直接从年初开始一轮大牛市。一般来讲，春季躁动持续时间约为两个月，而2月的上涨概率相对更大。一季度经济状况相对较好的年份，如2013年、2017年等年份春季躁动持续时间相对较长。

信创有望迎来党政与行业共振新周期，量与质或将双重提升。作为信创起步最早的领域，党政部门在2013 年便从电子公文系统开始信创起步试点，当前党政市级以上公文系统的信创改造已经进入收尾阶段，而后有望进一步纵向下沉至区县乡镇，并横向拓展电子政务系统改造。在党政部门的引领下，金融、电信、电力、交通等八大重点行业也开始加快自主可控步伐。此外，相比电子公文，电子办公与行业对信创生态性能与服务能力的要求大幅提升，客户需求倒逼下，信创生态有望加速集中。相比党政电子办公，政府与行业应用的价值量与复杂度有望迎来大幅提升，未来几年信创应用生态构建有望成为国内信创产业发展的重点。

风险提示

近期地缘政治问题恶化；

海内外宏观环境变化超预期。

关键词大幅提升电子公文持续时间