城投、产业利差跟踪周报：城投、产业利差全面收窄

城投债利差：各省份利差均收窄

2023 年01 月06 日，城投整体利差为200.63bp，较2022 年12 月30日下行16.53bp。

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分评级来看：AAA、AA+、AA 主体利差分别为：115.86bp、198.43bp、409.68bp，较2022 年12 月30 日变化：-17.12bp、-17.35bp、-12.81bp；分行政层级来看：省级、地级市、国家级园区、省级园区、区县级平台利差分别为：122.12bp、187.01bp、220.82bp、245.53bp、293.46bp，较2022年12 月30 日变化：-17.14bp、-15.57bp、-16.27bp、-11.83bp、-14.91bp。

分省份看，与2022 年12 月30 日相比，利差变化下行幅度最大的三个省份为：重庆（-21.23bp）、宁夏（-19.8bp）、湖南（-19.07bp）。

分地级市看，与2022 年12 月30 日相比，利差上行幅度最大的地级市为：

聊城市（25.1bp）、随州市（1.48bp）；利差下行幅度最大的五个地级市为：永州市（-78.44bp）、株洲市（-30.59bp）、南宁市（-24bp）、嘉定区（-23.14bp）、新乡市（-22.08bp）。

产业债利差：各行业利差均收窄

2023 年01 月06 日，产业整体利差为114.28bp，较2022 年12 月30日下行17.12bp。

分评级来看：AAA、AA+、AA 主体利差分别为：86.89bp、190.29bp、222.62bp，较2022 年12 月30 日变化：-17.12bp、-18.56bp、-16.81bp。

分行业看，与2022 年12 月30 日相比，利差变化幅度最大的五个行业为：

计算机（-50.88bp）、通信（-37.78bp）、纺织服装（-19.6bp）、商业贸易（-19.55bp）、家用电器（-18.83bp）。

风险提示：城投口径偏差；样本偏误；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。

关键词 风险提示 商业贸易 地方政府