公用事业行业：欧美能源市场数据跟踪周报：欧美天然气价格连续四周回落；OPEC12月原油供给增加 油价下跌

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核心观点

欧州天然气价格自上限协议达成连续四周回落截至2023 年1 月6 日,欧盟27 国的天然气在库储量达到930.71TWh,为最大储量的83.16%,较前一周-0.11pct,较上月-7.25pct,较去年同期+30.56pct,冬季降温供热高峰开启,天然气库存持续消耗。德国方面,截至1 月6 日,天然气在库储量达到224TWh,为最大储量的90.97%,较前一周+1.27pct,较上月-5.00pct,较去年同期+37.67pct。 价格方面,上周(01/02~01/06),美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF 次月交割的天然气期货合约周内均价分别为3.90$/MMBtu(-17.2%) 、20.31$/MMBtu (-15.7%)和22.15$/MMBtu(-13.5%)。欧洲天然气价格自12 月16 日达成限价协议以来已连续四周下跌。

OPEC12 月原油供给增加,油价下跌 上周媒体基于船运黄金、官员信息化顾问公司估算结果进行的新近调查显示,OPEC 12 月每日产油合计达2914 万桶,环比11 月供应增加15 万桶。但需求端改善预期依旧较弱,国际原油价格周内跌幅持续扩大。上周(01/02~01/06)WTI 原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为74.30(-6.35%)和79.30(-5.52%)美元/桶。

国际动力煤市场基本稳定 12 月23 日~12 月30 日,国际动力煤市场价格未更新,前值为南非理查德港现货FOB 价210.7 美元/吨、欧洲ARA 三港动力煤现货FOB 价238.5 美元/吨、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB 价为406.3 美元/吨。

欧洲电价大幅反弹,美国电价连续三周下跌 电力市场方面,欧洲主要国家电力市场日前交易价格大幅反弹。上周均价来看,丹麦98.90EUR/MWh(+104.7%)、芬兰101.58EUR/MWh(+180.4%)、法国101.63 EUR/MWh ( +222.6%) 、荷兰110.03EUR/MWh ( +141.9%) 、德国111.50EUR/MWh(+97.5%)、英国134.44EUR/MWh(+24.7%)。 美国方面,上周美国主要电力市场成交的次月交割电力期货合约价格继续回落。四大市场周均值为139.98$/MWh,较前周下跌8.4%。其中得州ERCOT 周均值65.25$/MWh(-12.9%) 、南加州SOCAL 周均值161.40$/MWh(-3.3%) 、新英格兰NEWPOOL 周均值179.46$/MWh(-8.4%) 、纽约周均值153.81$/MWh(-11.3%) 。

投资建议与投资标的

欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐,全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力,光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场,中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商,有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益。建议关注以下环节:户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。

风险提示

地缘风险可能恶化;欧美新能源政策推进速度可能不及预期,加剧对传统能源的依赖;欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。

关键词 电力市场 期货合约 大幅反弹