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机械行业2023年投资策略:通用自动化有望复苏 工程机械拐点或临

2023-01-15 10:20:55 来源:湘财证券股份有限公司


【资料图】

2022年市场震荡走低,机械行业微幅跑赢大盘。2022年,在美联储加息、俄乌战争爆发以及国内疫情反复等多重因素影响下,市场整体呈现震荡下行趋势。全年沪深300指数下跌21.3%,机械设备行业下跌20.4%,在31个申万一级行业中排名第21,微幅跑赢大盘。细分板块上,机械设备21个子行业中只有印刷包装机械2022年涨幅为正,其余20个子行业均有不同程度下跌。不过,展望2023年,我们认为,随着国内政策变化,制造业有望伴随整体经济迎来复苏,从而带动制造业利润和固定资产投资企稳回升。此外,我国企业中长期贷款作为先导指标也已经率先回升。与此同时,基建投资仍有望保持较高水平,房地产行业也有望受益于政策持续回暖而逐渐企稳。因此,我们建议关注工控设备、机床工具、工业机器人等通用自动化板块以及工程机械。

通用自动化设备:制造业利润有望持续修复,带动需求恢复增长。机床工具、工控设备以及工业机器人等行业同属于通用自动化设备板块,其下游需求变化均与我国制造业整体景气度变化相一致。而展望2023年,我国制造业利润有望伴随经济复苏而逐渐修复,从而带动通用自动化设备板块需求恢复增长。另一方面,PLC、变频器、伺服系统、高档数控机床等工业自动化细分领域目前国产化率仍较低,均属于我国制造业中的“卡脖子”环节,因此未来内资品牌市场份额提升将是产业的核心逻辑之一。

工程机械:国内外有望共振,推动需求拐点到来。2022年在国内需求持续走弱背景下,出口成为我国工程机械需求重要支撑,挖掘机、装载机、叉车等品种出口量均创下历史新高。展望2023年,地产支持力度不断加强,基建投资则在稳增长政策持续发力下仍有望保持高水平,叠加低基数,2023年工程机械国内需求有望恢复增长。海外方面,虽然受利率提高影响海外整体需求可能有所下滑,但我国工程机械企业仍有望凭借产品优势,持续拓宽渠道、提高海外市场份额,从而保持出口增长。

风险提示:国内经济复苏不及预期。海外经济陷入衰退。

关键词 工程机械 机械行业 市场份额

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