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交通运输行业周报：产能利用率提升民航需求加速恢复

2023-01-15 14:24:37 来源：中泰证券股份有限公司

(资料图片仅供参考)

投资建议：产能利用率提升，民航需求加速恢复。航空供给提速迹象明显，印证需求快速复苏判断。一方面，1 月13 日南方航空广州-郑州CZ3960 航班起飞，标志着737MAX停飞4 年后，终于在我国恢复商业载客运营；另一方面，近期国内多家航空公司已陆续启动招聘工作，这也是时隔三年后航空公司第一次大规模招聘。春运旺季来临，需求迎来集中释放。本周航空日均执飞航班量及平均飞机利用率环比增加，国内及国际航线航班量环比改善明显。整体上，航空弱需求边际改善确定性较强，我们看好需求复苏，建议积极布局。中长期，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场将受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场、白云机场。

航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率环比增加。1）1 月9 日-1 月13 日，日均执飞航班量南方航空1887.8 架次，周环比增加32.7%；东方航空1559.6 架次，周环比增加28.6%；中国国航1142.2 架次，周环比增加20.7%；春秋航空336.2 架次，周环比增加13.5%；吉祥航空300.2 架次，周环比增加12.4%。2）1 月9 日-1 月13 日，平均飞机利用率南方航空6.5 小时/日，周环比增加30.0%；东方航空5.0 小时/日，周环比增加28.2%；中国国航5.1 小时/日，周环比增加18.6%；春秋航空6.3 小时/日，周环比增加12.5%；吉祥航空7.5 小时/日，周环比增加11.9%。

机场：国内航线及国际航线航班量环比增加。1）1 月9 日-1 月13 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场844.2 架次，周环比增加15.2%；北京首都机场709.0架次，周环比增加26.7%；广州白云机场953.0 架次，周环比增加34.7%；厦门高崎机场382.4 架次，周环比增加26.7%；上海浦东机场643.2 架次，周环比增加27.2%；上海虹桥机场634.0 架次，周环比增加21.4%。2）1 月9 日-1 月13 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场8.4 架次，周环比增加27.8%；北京首都机场29.4 架次，周环比增加29.4%；广州白云机场28.4 架次，周环比增加13.6%；厦门高崎机场20.0架次，周环比增加23.9%；上海浦东机场70.6 架次，周环比增加14.4%。

航运：集运、油运指数涨跌互现，散运指数下跌，原油价格上涨。1）集运：截至1 月13 日，上海出口集装箱运价指数SCFI 报收于1031.42 点，周环比下降2.80%；中国出口集装箱运价指数CCFI 报收于1201.55 点，周环比下降4.33%；CCFI 美西航线报收于822.62 点，周环比下降2.53%；CCFI 美东航线报收于1333.00 点，周环比下降2.28%；CCFI 欧洲航线报收于1584.12 点，周环比下降9.65%；CCFI 地中海航线报收于2183.06点，周环比增加0.60%。2）散运：截至1 月13 日，波罗的海干散货指数BDI 报收于946.00点，周环比下降16.28%；巴拿马型运费指数BPI 报收于1069.00 点，周环比下降17.71%；好望角型运费指数BCI 报收于1299.00 点，周环比下降14.09%；超级大灵便型运费指数BSI 报收于686.00 点，周环比下降18.24%；小灵便型运费指数BHSI 报收于500.00 点，周环比下降9.42%；中国沿海散货运价指数CCBFI 报收于1019.26 点，周环比下降1.25%；中国进口干散货运价指数CDFI 报收于922.36 点，周环比下降3.39%。3）油运：截至1月13 日，原油运输指数BDTI 报收于1445.00 点，周环比增加3.88%；成品油运输指数BCTI 报收于857.00 点，周环比下降19.76%。4）油价：截至1 月13 日，英国布伦特原油现货价报收于83.35 美元/桶，周环比增加7.62%；美国西德克萨斯中级轻质原油WTI现货价报收于79.86 美元/桶，周环比增加8.26%。

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