全球观天下！机械设备行业研究周报：机械板块本周小幅回调 我们怎么看待2023年的机械投资方向？

短期推荐板块：半导体设备，光伏钙钛矿+铜电镀，工程机械上周推荐板块回顾：半导体设备，光伏钙钛矿+铜电镀短期推荐组合：华峰测控，宏华数科，长川科技，三一重工，恒立液压建议关注：德龙激光，恒润股份

估值跟踪：核心关注PB 估值：整体机械而言板块估值位于3 年低点，23 年次周继续反弹，PB 估值分位为37.00%，其中29 个子板块中，PB 估值分位排名前三的分别为塑料机械、煤机、模具，光伏设备估值本周有所下降、处于三年52.07%分位；后三位的为工程机械、电梯、缝纫设备。而风电设备、半导体设备、锂电设备、检测设备与服务、机床的PB 估值分位分别为30.87%、31.90%、19.84%、40.61%、38.08%，都未落入60%的高估区间。

核心观点：

(相关资料图)

1）本轮机械调整幅度继续收窄到了22 年11 月4 日以来的2.78%，收窄0.4 个百分点，其中成长类板块深度调整后反弹较快，光伏设备单月跌幅最高达11%，风电设备单月份跌幅最高达10%以上。

当下节点（22 年11 月04 日以来）光伏设备下跌14.68%，风电下跌0.97%。机械当前PB 估值水平为三年37.00%，PE 处于低位，估值或将得到继续得到消化。

2）展望2023 年，我们估计在多项内需政策拉动之下，有望是经济逐步复苏的一年，基本面类似于2019 年呈现逐步见底向上、而利息率面则可能类似于2017 年（宽松幅度较为有限），建议优选估值性价比高的品种，白马：华测检测（与公用环保组联合覆盖），华峰测控，苏试试验等；自动化：数据环比向上的刀具品种；以及超跌的光伏。

中长期核心组合回顾：

【光伏设备】迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维（建议关注）；【风电设备】新强联（建议关注）、恒润股份（建议关注）、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链（与电新组联合覆盖）、华伍股份；【半导体】拓荆科技（与电子组联合覆盖）、新莱应材、华峰测控、长川科技、富创精密（电子组覆盖）、快克股份；【自动化】杭氧股份、欧科亿、华锐精密、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、锐科激光（与电子组联合覆盖）、伊之密（建议关注）、禾川科技；【锂电设备】先导智能（与电新组联合覆盖）、联赢激光、利元亨、东威科技（建议关注）、道森股份；【其他】春风动力（与汽车组联合覆盖）、奕瑞科技（与生物医药组联合覆盖）、华测检测（与公用环保组联合覆盖）、苏试试验、广电计量、安达智能、三德科技（建议关注）、华荣股份。

本周重点板块跟踪点评

据中信分类，机械子行业周涨幅较大的有：高空作业车（+9.49%），服务机器人（+5.73%），锅炉设备（+4.76%），叉车（+1.55%），塑料加工机械（+1.29%）。

本周机械板块行情表现

机械板块较上周下跌0.36%，沪深300 指数较上周上涨1.68%。机械板块跑输大盘2.04 个百分点，涨幅居于所有板块第18 位。本周机械涨幅居前十的个股有：通润装备（+25.49%），赛腾股份（ +24.07% ）， 优利德（+20.42% ）， 钱江摩托（ +20.06% ）， 高澜股份（ +18.2% ）， 宁波精达（+15.22% ）， 海得控制（+13.33% ）， 宏盛股份（+12.92% ）， 美吉姆（+12.18% ）， 华宏科技（+12.07%）。

风险提示：原材料价格大幅波动风险；设备订单不及预期；新冠疫情导致需求不及预期风险等。

关键词 建议关注 苏试试验 工程机械