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天天报道:新能源汽车行业跟踪点评:12月国内新能源车销量创单月新高

2023-01-19 19:35:06 来源:东莞证券股份有限公司


(资料图片)

事件:

近日国内2022 年12 月新能源汽车销量及动力电池装车量数据公布。

点评:

12月国内新能源车销量保持快速增长,再创单月新高。12月国内新能源汽车产销分别完成79.5万辆和81.4万辆,同比均增长51.8%,环比分别增长3.5%和3.6%。其中,纯电动汽车产销分别完成60万辆和62.4万辆,同比分别增长36.5%和37.7%;插电式混合动力汽车产销分别完成19.4万辆和18.9万辆,同比分别增长132.4%和129.2%。2022年全年新能源汽车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆,同比分别增长96.9%和93.4%。其中,纯电动产销分别完成546.7万辆和536.5万辆,同比分别增长83.4%和81.6%;插电式混合动力产销分别完成158.8万辆和151.8万辆,同比分别增长164.1%和151.6%。渗透率方面,12月新能源汽车渗透率达31.9%,全年累计渗透率达25.6%,同比提升12.1pct。出口方面,12月新能源汽车出口8.2万辆,同比增长3.6倍,环比下降14.2%;2022年全年累计出口67.9万辆,同比增长1.2倍。从月度国内新能源汽车份额看,12月主流自主品牌新能源车零售份额70.6%,同比上升11.4pct;合资品牌新能源车份额6.5%,同比上升0.8pct;新势力份额13.5%,同比下降4.5pct;特斯拉份额6.6%,同比下降8.3pct。

12月国内动力电池装车量同比增速放缓。全球方面,根据SNE数据,2022年11月全球动力电池装车量57.2GWh,同比增长65.7%,环比增长19.2%;1-11月累计装车量446GWh,同比增长74.7%。2022年1-11月宁德时代、比亚迪、LG新能源、松下、SK On的全球装车量位居前五,分别占比37.1%、13.6%、12.3%、7.7%、5.9%,合计占比76.6%。国内方面,12月,国内动力电池装车量36.1GWh,同比增37.9%,环比增5.5%,其中三元电池装车量11.4GWh,占比31.6%,同比增3.3%,环比增3.5%,磷酸铁锂电池装车量24.7GWh,占比68.3%,同比增64%,环比增6.9%。2022年,国内动力电池装车量294.6GWh,同比增90.7%,其中三元电池装车量110.4GWh,占比37.5%,同比增48.6%,磷酸铁锂电池装车量183.8GWh,占比62.4%,同比增1.3倍。2022年宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、欣旺达的国内装车量位居前五,分别占比48.2%、23.5%、6.5%、4.5%、2.6%,合计占比85.3%。

投资建议:12月新能源汽车销量符合预期。1月即将迎来春节假期,叠加2022年末新能源车补贴退出前透支1月部分需求,预期1月新能源汽车销量将正常性回落。由于补贴退出,市场普遍对Q1新能源车市预期较为谨慎,动力电池下游需求转弱,目前多数电池厂商以控制库存为主,传导至产业链上游原材料价格近期普遍呈回落走势。展望2023年,全球新能源车市场有望维持高景气,新能源车消费将为扩大内需的重要抓手之一,新年伊始新能源头部车企陆续宣布降价有望刺激后续需求增加,预计全年销量增速虽放缓,但仍将实现快速增长。当前板块估值处于近三年底部区域,建议底部配置,关注盈利有望改善的产业链中下游环节标的宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)、比亚迪(002594),以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节标的科达利(002850)、容百科技(688005)、当升科技(300073)、德方纳米(300769)。

风险提示:新能源汽车产销量不及预期风险;产能过剩、市场竞争加剧风险;原材料价格大幅上涨风险。

关键词 新能源车 同比增长 铁锂电池

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