交通运输行业周报(1月第4周)：春节假期机票价格同比提升32% 出游人次恢复至19年的88%

本周交通运输行业行情回顾

1）在30 个中信一级行业中，年前一周（1 月16 日-1 月20 日）交通运输行业累计涨幅+1.54%，位列第17 位；沪深300 指数涨幅为+2.63%。

2）在285 个中信三级行业中，年前一周（1 月16 日-1 月20 日），机场、航运、物流综合、航空累计涨幅分别为+4.30%、+3.73%、+2.86%和-0.02%，分别位列第64、83、124、240 位。

(资料图片)

3）春节期间境外市场表现：本周（1 月23 日至1 月27 日）道琼斯工业指数周涨跌幅+1.81%，香港恒生指数春节后周涨跌幅+2.92%。

美股市场表现：美国航空、达美航空、美联航、西南航空、STNG、FRO 分别分别上涨0.55%、下跌0.77%、下跌1.48%、下跌2.21%、下跌3.20%、下跌0.85%。

港股市场表现：中国国航、南方航空、中国东航、美兰空港、中银航空租赁、中国民航信息网络、北京首都机场股份、中远海能分别下跌2.63%、下跌2.32%、下跌0.30%、上涨5.19%、上涨2.46%、上涨1.90%、上涨1.78%、上涨1.37%。

春运航空数据跟踪

根据航班管家数据，2023 年春运前半段（1.7-1.27），民航航班量恢复至2019 年的76.3%，旅客量恢复至2019 年的70.3%，总体票价同比提升25.1%，恢复至2019年的88.7%。春节期间（1.21-1.27），民航航班量恢复至2019 年的74.8%，旅客量恢复至2019 年的71.2%，总体票价同比提升31.9%，恢复至2019 年的88.9%。

行业重点事件

1）文旅部测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08 亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019 年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43 亿元，同比增长30%，恢复至2019 年同期的73.1%。

2）1 月19 日，招商南油发布业绩预增公告，2022 年预计实现净利润约14.1 亿元~14.7 亿元，同比增长375.64%~395.88%。

3）1 月17 日起，大兴机场国际及地区航班正式复航。

4）1 月17 日，吉祥航空与成都东部新区管委会就吉祥航空设立四川分公司签订投资合作协议。

出行复苏跟踪

地铁客流量：1 月20 日-1 月26 日，1）一线：北京、上海、广州、深圳周平均地铁客流量分别为257、323、314、198 万人次/天，环比下降56%、50%、42%、53%，同比22 年的恢复率分别为102%、76%、120%、145%，同比2019 年的恢复率分别为66%、71%、74%、106%；2）新一线：成都、重庆、武汉、长沙周平均地铁客流量分别为190、169、126、89 万人次/天，环比下降54%、28%、44%、35%，同比22 年的恢复率分别为116%、121%、98%、181%，同比2019 年的恢复率分别为114%、120%、95%、302%；3）二线：石家庄、昆明、大连周平均地铁客流量分别为13、32、16 万人次/天，环比下降56%、36%、50%，同比22 年的恢复率分别为108%、140%、79%，同比2019 年的恢复率分别为121%、115%、78%。

航空&机场

行业：1 月21 日-1 月27 日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量9691 班次，环比上周-9.1%，同比2022 年+9.4%，同比2019 年-36.7%。

航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为7606、13635、12241、2345、1992、1333 班次，环比上周分别-12.7%、-11.0%、-11.6%、-1.3%、-6.4%、-1.6%。

利用率：本周全民航机队利用率约为6.0 小时/天，环比上周-0.9 小时，其中宽体机利用率为4.5 小时/天，环比-0.6 小时/天；窄体机为6.7 小时/天，环比-0.6 小时/天；支线飞机为3.0 小时/天，环比-0.5 小时。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为4.9、6.7、5.7、6.4、7.4、4.4 小时/天，环比上周分别-0.7、-0.9、-0.7、-0.2、-0.4、-0.1 小时/天。

机场：1 月21 日-1 月27 日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为816、598、707、669、1063、818 架次，环比上周分别-8.5%、-14.0%、-11.2%、-8.4%、-7.4%、-13.3%。

香港机场数据：1 月21 日-1 月27 日，香港机场航班量合计2371 班次，环比上周+1%；客流量共计38.1 万人次，环比上周+2%。

海外主要机场：1 月21 日-1 月27 日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均航班量分别为1185、1055、778、516、747、490 架次，环比分别-2.2%、-4.0%、+1.7%、-4.2%、-4.2%、+2.7%，分别恢复至疫情前同期的99%、85%、75%、72%、66%、66%。

航运：出口集装箱运价指数环比下降3.4%，内贸集运价格指数环比下降0.5%集运市场：1）外贸市场：1 月20 日，中国出口集装箱运价指数CCFI 为1160.59点，环比上周-3.4%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别-7.0%/-0.5%/-5.2%/+1.3%；上海出口集装箱运价指数SCFI 为1029.75 点，环比-0.2%。2）内贸市场：1 月7 日至1 月13 日，中国内贸集装箱运价指数PDCI 为1608 点，较上周减少8 点，环比下降0.5%，同比下降148 点，降幅为8.4%。

油运市场：截至1.20 周原油运输指数（BDTI）平均为1424，环比下跌0.1%；成品油运输指数（BCTI）平均为758，环比下跌19.6%。1）原油运输：截至1 月26日，1）原油运输市场：VLCC TCE 运价为10830 美元/天，环比增长7.7%，月均环比下跌6.4%；Suezmax TCE 运价为81969 美元/天，环比下跌0.9%，月均环比下跌0.1%；Aframax TCE 运价为59061 美元/天，环比下跌2.5%，月均环比下跌1.2%。2）成品油运输市场：MR 船型TC2&TC14 大西洋航线TCE 运价12586 美元/天，环比下跌5.9%，月均环比下跌5.5%；LR1 船型TC5 中东至日本航线TCE运价16444 美元/天，环比下跌3.5%，月均环比下跌6.9%；LR2 船型TC1 中东至日本航线TCE 运价16029 美元/天，环比下跌13.1%，月均环比下跌7.8%。

投资建议

1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。

3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。

4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。

5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。

6）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。

7）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。

风险提示

疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。

关键词 环比下跌 交通运输 同比增长