航空运输Ⅱ：春运假期国内航班量基本恢复至疫情前 国际航班仍在逐步复苏_精选

核心观点

(资料图)

1）产能先于需求复苏，春运前半段（1 月7 日-27 日）民航航班量恢复至2019 年的76.3%，国内航班量恢复至90.3%；民航旅客量恢复至2019 年同期的70.54%。春运第21 和22 天（即1 月28 日-29 日）国内航班量基本恢复至2019 年100%的水平，民航旅客运输量恢复至2019 年同期80%左右。

2）热门旅客城市率先复苏。春运前半段经济舱平均票价同比2019 年下降10%以上，热门旅游城市航线票价同比2019 年上涨5%-15%。

3）国际客运航班逐步复苏，1 月底浦东机场预计日均国际客运进出港航班约30 班，较去年12 月份增加20%，2、3月份有望继续增加23.3%。

行业动态信息

行业综述：

从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，上周（1 月16 日-1 月20日）交运板块整体较为稳定。本周航空、机场板块分别上涨2.05%和4.53%.

航空：1 月27 日国内客运航班量已恢复至2019 年同期101.3%春运前半段国内航班量恢复至疫情前90%的水平，民航旅客量恢复至疫情前70%的水平。春运前半段（1 月7-27 日）全国民航日均客运航班11297 班次，恢复至2019 年同期的76.3%，其中国内客运航班恢复至90.3%，国际航线仍处于缓慢复苏状态；民航旅客运输量累计恢复至2019 年同期的70.54%。春运第21 和22 天（即1 月28-29 日）国内航班量基本恢复至2019 年100%的水平，民航旅客运输量恢复至2019 年同期80%左右。

春运前半段经济舱平均票价同比2019 年下降10%以上，热门旅游城市航线票价同比上涨5%-15%。春运前半段经济舱平均票价约743 元，同比2019 年平均下降12%左右，春运第22 天（1 月28 日）经济舱平均票价约961.9 元，同比2019 年下降7.3%。旅游城市恢复情况较好，三亚凤凰机场1 月27 日旅客吞吐量创下了通航以来单日旅客吞吐量的历史记录；滑雪热催生东北旅游旺季，哈尔滨机场1 月27 日的起降架次和客流量也破历史纪录。根据航旅纵横数据，热门旅游航线票价同比2019 年增长5%-15%左右。

国际客运航班逐步复苏，1 月底浦东机场预计日均国际客运进出港航班约30 班，较去年12 月份增加20%，2、3 月份有望继续增加23.3%。2023 年1 月底，浦东机场预计将通航30 个国家41 个国际航点，日均国际客运进出港航班约30 班，较去年12 月份增加20%；国内港澳台地区客运航班数量也明显增加，日均客运进出港航班30 班，较去年12 月增加76%。预计2、3 月份浦东机场的国际及地区客运航班还有望在1 月份的基础上继续增加23.3%。

持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）疫情影响下飞机引进大幅削减，或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。

关键词 浦东机场 旅客运输量 航空运输