新能源汽车产业链行业周报：预计2月新能源车市开门红

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投资要点：

行情回顾：截至2023年2月3日，新能源汽车指数当周上涨3.29%，跑赢沪深300指数4.24个百分点；新能源汽车指数本月至今累计上涨0.04%，跑赢沪深300指数0.41个百分点；新能源汽车指数年初至今上涨12.63%，跑赢沪深300指数5.65个百分点。

锂电池产业链本周价格变动：

锂盐：截至2月3日，电池级碳酸锂均价46.4万元/吨，氢氧化锂（LiOH56.5%）报价47.75万元/吨，分别较春节假期前下跌2.32%和2.35%。镍钴：

截至2月3日，电解钴报价29.8万元/吨，本周下跌2.3%；电解镍报价22.70万元/吨，本周先扬后抑，累计下跌0.26%。正极材料：截至2月3日，磷酸铁锂报价15.1万元/吨，本周下跌1.31%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价31.7万元/吨、34.45万元/吨、38.3万元/吨，均持平春节假期前一周价格。负极材料：截至2月3日，人造石墨负极材料高端、低端分别报价7.15万元/吨、3.35万元/吨，持平春节假期前一周；负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.5万元/吨和1.3万元/吨，本周分别下跌7.14%和6.25%。电解液：截至2月3日，六氟磷酸锂报价19.5万元/吨，本周下跌11.36%；磷酸铁锂电解液报价4.9万元/吨，三元圆柱2.6Ah电解液报价6.2万元/吨，本周分别下跌3.92%和3.13%。隔膜：截至2月3日，湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，均持平春节假期前一周价格。

周观点：受春节假期和补贴退出影响，1月新能源汽车销量环比腰斩，但以特斯拉为首的新势力降价促销措施有望刺激新能源汽车销量节后回暖。乘联会预估2月新能源车市出现开门红，实现同比和环比较大幅度增长。产业链方面，本周多个环节呈继续回落走势，碳酸锂价格跌势不改。

但随着春节假期后需求回升，以及春节前库存消化，产业链有望逐渐回暖。展望2023年，国内经济复苏强预期，购买力恢复将有利于新能源汽车需求增长，全球新能源车市场有望维持高景气，预计全年销量增速虽放缓，但仍将实现快速增长。当前板块估值处于近三年底部区域，建议底部配置，关注盈利有望改善的产业链中下游环节标的宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、比亚迪（002594），以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节标的科达利（002850）。

风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅上涨风险。

关键词 个百分点 分别下跌