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交易所批文更新跟踪周报：交易所小公募终止规模显着增加

2023-02-14 08:19:47 来源：民生证券股份有限公司

本周交易所公司债批文状态更新情况

本周（2023-02-06 至2023-02-12，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计6711 亿元，其中私募债3219 亿元，小公募3492 亿元。

(资料图片)

私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为133 亿元，占全部私募债的4%，其中“通过”的城投债为73 亿元；交易所无审核反馈为“终止”的私募债。

小公募：交易所无审核反馈为“注册生效”的小公募；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为65 亿元，占全部小公募的2%，其中“终止”的城投债为65 亿元。

2023 年，交易所公司债批文“终止”情况

2023 年以来（截至2023-02-12），交易所审核反馈为“终止”的公司债共10 只，合计拟发行规模为245 亿元。

1、交易所城投项目批文终止情况跟踪

2023 年以来（截至2023-02-12），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共8 只，合计拟发行规模为145 亿元。

分省份来看：

2023 年以来，贵州省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为50 亿元，其次是江苏省（35 亿元），天津市（30 亿元），山东省（20 亿元）。从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，贵州终止率仍然最高，为50%，其次为天津市（11%），重庆市（3%），江苏省和山东省（2%）。

分行政层级来看：

2023 年以来，国家级园区城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为65 亿元，其次是直辖市区平台（40 亿元），区县级平台（30 亿元）。但从终止率来看，直辖市区平台终止率最高，为7%，其次为国家级园区平台（4%），区县级平台（1%）。

2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪

2023 年以来（截至2023-02-12），非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计1 只，合计拟发行金额80 亿元。

风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。