每周经济观察：国内房地产数据有喜有忧 海外货币政策预期继续修正 头条

一周行情回顾

2月13日-2月17日，权益市场在下半周出现大幅回调，债市窄幅震荡，商品板块分化，农产品板块一枝独秀

(资料图片)

国内房地产市场跟踪

土地成交溢价率有所提升，成交量处季节性低位：今年以来累计成交总额及成交规划建筑面积累计高于去年同期，成交土地溢价率小幅回升至4.35%

统计局数据显示1月新建住宅价格环比由负转正，但百城数据中大部分城市仍环比下跌：统计局数据显示，1月新建住宅价格指数同比增速略有收窄但仍在负区间，环比增速由负转正至0%。百城指数显示，新建住宅价格环比由-0.08%收窄至-0.02%，新建住宅价格环比下跌的城市达到62个，低于上月的68个，但仍占比较大。

分城市能级看，新建住宅价格环比回升主要由一二线城市带动。从成交总量看，1月30大中城市商品房成交面积同比增速仍为-16%，春节期间供给及成交冷淡，2月前两周活跃度有所恢复，以二线城市领先

1月二手房价格整体仍环比下跌，一线城市价格企稳回升，供需双方市场预期出现一定分歧：二手房价格自2021年8月以来持续环比下跌，1月价格环比降幅有所收窄但仍处负区间。分城市能级看，一线城市二手房价格环比由负转正，是自2022年9月以来首次回升。二手房出售挂牌数量和价格自春节后快速回升，但成交量及成交价格未见同步回暖，说明供需双方对房地产市场的判断出现一定分歧

美联储经济运行及货币政策动向观

1月美国通胀环比升温，主要受权重调整影响：1月美国CPI同比上涨6.4%，核心CPI同比上涨5.6%，略超市场预期。美联储调整了分项权重，下调价格正在回落的能源、二手车的权重，提高价格仍具粘性的住房的权重，放大了粘性通胀影响

1月份美国零售销售额触底反弹超预期：受低基数效应和消费提振，1月份美国零售销售同比及环比增速均出现低位回升，其中环比增速由负转正。从分项看，餐饮服务和商品零售均有所回暖，餐饮服务提升幅度更大

超预期数据及美联储官员鹰派修正市场对货币政策转向的预期：本周美联储多位官员发表讲话，关于抗通胀工作的表述暗示继续加息，且有部分官员认为需要加息50个基点。市场继续修正美联储货币政策转向的节奏预期。从美元指数、美债、黄金市场表现看，已基本回吐今年以来的涨（跌）幅

风险提示疫情形势超预期；稳增长政策超预期；海外局势变化超预期

关键词 环比下跌 货币政策 同比上涨