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天天新动态：光伏产业链周评(2月第3周)：硅料价格反弹结束电池片出现小幅降价

2023-02-19 09:24:14 来源：国信证券股份有限公司

【主产业链】

(资料图)

本周光伏主产业链成交均价（M10）：硅料235元/KG，约合0.798元/W，环比持平；硅片6.22元/片，约合0.838元/W，环比持平；电池片1.13元/W，环比-0.02元/W；单玻组件1.78元/W，环比+0.01元/W。

本周硅料/硅片/电池/组件静态单瓦毛利分别为0.455/0.135/0.121/-0.006元/W，环比变化分别为0/0/-0.017/+0.023元/W。

【辅材】

硅片端辅材环比变化：石英坩埚价格持平。

电池端辅材环比变化：正面银浆-1.7%，背面银浆-1.6%。

组件端辅材环比变化：EVA胶膜、POE胶膜、焊带、2.0mm玻璃、3.2mm玻璃、背板、铝边框价格均环比持平。

部分辅材上游环比变化：EVA粒子+4.8%，POE粒子环比持平，纯碱环比持平，银粉-4.8%。

【投资建议】

硅料价格企稳，电池片价格出现松动，预计后续产业链价格将进入长期下行通道。建议关注：

1）一体化组件商环节，有望在原材料价格下行阶段受益，实现量利齐升，并且在新型电池技术领域具备更强的整体竞争优势，晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能；

2）电池环节，N型电池技术红利释放，当前制造端以TOPCon为主，关注钧达股份；

3）辅材环节，硅料放量降价带来部分环节量利齐升，以及N型变革下的结构性机会，关注胶膜环节（海优新材、赛伍技术）和银浆环节（聚和材料）。

【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。

天天新动态：光伏产业链周评(2月第3周)：硅料价格反弹结束 电池片出现小幅降价