传媒行业周报：监管持续回暖+科技创新赋能 持续推荐低估值传媒板块公司

(资料图片)

周观点：AIGC：Chatgpt 带动的产业热度仍在持续提升，全球互联网/科技巨头都在共同加入AIGC 的产业趋势，国内AIGC 应用集中在文字、图片、视频、音乐、游戏等领域，近期蓝色光标、华策影视等公司均披露将接入百度“文心一言”，未来随着相关技术的日趋成熟，AIGC 将有望成为内容创新发展的新引擎，未来关注相关应用场景和商业模式变化，建议关注以下方向：模型（百度、三六零、昆仑万维），IP（汤姆猫），图片（视觉中国、美图公司），文字（掌阅科技、中文在线），广告（三人行、蓝色光标），数字人（捷成股份、天娱数科），电商（光云科技、值得买），场景（风语筑），视频（数码视讯）。

游戏：2023 年已发放两批版号，累计获批数量近200 款，内容监管常态化进一步验证，2023 年更多优质产能有望陆续上线。当前游戏公司均处于低估值区间，叠加政策常态化、技术创新和未来业绩趋势持续向上，游戏板块白马公司估值性价比逐步凸显。继续看好头部研运一体厂商，A 股关注三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界、冰川网络、汤姆猫、巨人网络、盛天网络、名臣健康；港股关注腾讯控股、网易-S、心动公司、创梦天地、中手游等。

互联网板块：我们认为经历前期估值回升，2023 年平台公司业绩提升将成为强催化指标，重点推荐：腾讯控股、快手-W、芒果超媒。

疫后复苏：我们认为，1）广告：线下媒体建议关注以分众传媒为代表的梯媒龙头，及兆讯传媒为代表的高铁媒体龙头；线上建议关注三人行。2）电影：春节档开门红奠定2023 年整体电影票房市场修复的良好基础，持续关注国产及进口新片定档上映节奏，建议关注：万达电影、中国电影、横店影视，光线传媒、博纳影业、猫眼娱乐。3）演艺\展览\娱乐活动：23 年各种大型活动、运动会、展览规划等需求重新恢复，订单饱满，业绩高增，关注风语筑、锋尚文化，线下游乐游艺有望恢复高增长的华立科技。

港股互联网。本周（2023.2.10-2023.2.17）恒生指数下降4.2%，恒生科技指数下降6.9%。主要港股互联网公司涨跌幅前三友谊时光（-0.86%）、携程集团-S（-1.82%）、同程旅行（-3.30%），涨跌幅后三映宇宙（-18.25%）、微盟集团（-16.83%）、金山软件（-14.91%）。截止2 月17 日，港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股（2844.1 亿元人民币，环比-1.9%）、快手-W（283.4 亿元人民币，环比-0.8%）、美团-W（785.1 亿元人民币，环比-0.1%）。本周南向资金净流入前三的公司分别为美团-W（11.20 亿港元）、小米集团-W（10.53 亿港元）、新东方在线（3.56 亿港元）。

海通组合周度走势。海通传媒2 月组合月度下降1.74%，申万传媒指数下降0.47%，沪深300 指数下降1.75%。

海通传媒2 月组合。腾讯控股（15%）、三七互娱（15%）、吉比特（15%）、恺英网络（15%）、快手-W（15%）、三人行（15%）、芒果超媒（10%）。

风险提示：新游戏、影视等内容上线延期，娱乐消费复苏不及预期。

关键词 建议关注 腾讯控股 亿元人民币