天天观察：汽车周报：1月乘用车零售同比下降38% 自主品牌相对较好

(资料图)

一、汽车股表现回顾：上周汽车指数-1.52%，HS300 指数-0.85%，汽车强于大盘。潍柴动力、拓普集团等表现较强；比亚迪、亿纬锂能等表现较弱。

二、行业动态及趋势展望:

【1 月乘用车零售同比下降38%，自主品牌相对较好】2023 年1 月乘用车市场零售达到129.3 万辆，同比下降37.9%，环比下降40.4%，受1 月春节放假的影响销售时间较短，同时去年12 月的销量对市场产生一定的透支，车市没有实现1 月开门红，这是符合预期的合理走势。

1 月豪华车零售19 万辆，同比下降36%，环比下降28%。主流合资品牌零售47 万辆，同比下降45%，环比下降45%。1 月的德系品牌零售份额22.9%，同比下降0.7 个百分点，日系品牌零售份额16.6%，同比下降2.8 个百分点。美系品牌市场零售份额达到7.7%，同比下降0.5 个百分点。

1 月自主品牌零售64 万辆，同比下降31%，环比下降40%。2022 年自主品牌国内零售累计份额47%，相对于2021 年同期又增长了6.1 个百分点，2023 年继续保持提升趋势，1 月自主品牌国内零售份额为49.4%，同比增长4.3 个百分点；2022 年自主品牌批发累计份额50%，相对于2021 年同期增加6 个百分点，2023 年继续保持强势，1 月自主品牌批发市场份额52.4%，较去年同期份额增加6.4 个百分点；自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量，头部传统车企转型升级表现优异，比亚迪汽车、长安汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等传统车企品牌份额提升明显。（数据来源：国都证券、乘联会））

三、行业投资逻辑：汽车板块整体业绩下滑预期延续，新能源汽车保持较高增速，转型成果突破的龙头车企、电动化、智能化零部件龙头的增长预期较强，相关标的具备较好的投资机会。重点推荐以下主线：（1）传统燃油车转型新能源初见成效的长安、长城、广汽、吉利；（2）新能源、智能化标签明显的车企空间大、增速高，推荐比亚迪、赛力斯；（3）电动智能化领域的龙头，推荐宁德时代、亿纬锂能、伯特利、文灿股份。

四、本周重点推荐个股：比亚迪（002594）：公司是国内电动汽车领域的龙头企业，在电池、电控领域独领风骚，刀片电池的推广极大的提升电动汽车的安全性，同时有效降低了成本。DMi、DMp 车型的推出，混动车型成本大幅降低，PHEV 车型的销量大增、占比达到50%以上；同时EV 车型在E3.0 平台的加持下，海豚、元PLUS、汉EV、海豹等都将持续放量，供不应求。海豹、汉、唐、腾势D9 有望大幅提升公司的高端车型占比，巩固公司的新能源龙头地位；此外，仰望品牌的推出进一步提升的品牌力，给予“推荐”评级。

五、风险提示：（1）价格竞争加剧；（2）销量不及预期。

关键词 同比下降 个百分点 电动汽车