环球今亮点！传媒行业月报：CHATGPT引起市场热议 关注AIGC技术应用进展

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投资要点：

行情回顾：2 月传媒板块上涨4.39%，同期上证指数上涨0.74%，沪深300 和创业板指分别下跌2.10%和5.88%，传媒板块排在中信一级行业分类单月涨跌幅第7 名。细分子板块中游戏子版块单月涨幅最好，上涨11.60%，其次是互联网影音视频，单月上涨9.45%；其他广告营销以及影视两个子板块单月分别下跌3.48%和2.31%，跌幅较为靠前。

截止至2023 年2 月28 日，中信传媒板块PE（TTM，整体法，剔除负值）为24.09 倍，自2018 年以来传媒板块平均PE 为24.58倍，当前PE 与2018 年以来的平均值基本持平。

重点领域数据跟踪：1）2023 年1 月国内游戏市场实际销售收入240.52 亿元，环比增长23.62%，同比下降16.89%，主要是春节假期用户活跃时间变长，叠加产品春节活动较多，刺激用户活跃度和付费提升。其中移动游戏市场销售收入176.19 亿元，环比增长26.88%，同比减少20.78%；2）2023 年2 月国内电影市场票房38.60亿元，同比减少62.7%；观影人次8644.78 万人次，同比减少60.0%；放映场次927.74 万场，同比减少21.1%；平均票价44.88 元，同比减少6.8%。1-2 月国内电影市场票房139.49 亿元，同比增加6.77%；观影人次2.87 亿，同比增加1.06%；3）根据CTR 数据显示，12 月广告市场花费同比下滑18.0%，环比增长6.4%；2022年全年广告市场花费同比减少11.8%，其中电梯LCD 和电梯海报分别同比增长3.6%和4.3%。

投资建议：

近期以ChatGPT 为代表的AIGC 领域受到市场广泛关注，我们认为对于传媒领域来说，AI 技术的发展与迭代所带来的的自动化内容生成能够帮助B 端的公司用户实现效率的提升、降低成本并带来一些商业模式上的创新。对于C 端的个人用户来说，AIGC 的普及应用能够从技术上降低海量普通用户参与内容创作的门槛，大幅提升当前UGC 内容的数量和质量。另外OpenAI 宣布将向全球开放ChatGPT API，并将价格降低90%，使用成本的降低有望进一步推动AI 技术应用的普及。百度基于文心大模型推出的生成式对话产品“文心一言”预计将于3 月16 日对外发布，目前已经有包括汽车、媒体、营销、互联网、金融、软件等多个行业的多家公司宣布加入“文心一言”生态，或意味着AIGC 领域未来在各个领域都将发挥较大的作用。建议持续关注AIGC 领域的发展以及在应用端的普及进度，关注即将发布的百度文心一言的进展。

建议重点关注：三七互娱、完美世界、吉比特、恺英网络、昆仑万维、分众传媒、万达电影、光线传媒、芒果超媒。

风险提示：宏观经济波动影响文娱消费；监管政策收紧超预期；市场竞争加剧；产出内容质量不

关键词 同比减少 环比增长 销售收入