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交易所批文更新跟踪周报：本周“通过”+“注册生效”公司债规模显著增加

2023-03-08 09:33:49 来源：民生证券股份有限公司

本周交易所公司债批文状态更新情况

本周（2023-02-27 至2023-03-05，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计8136 亿元，其中私募债4541 亿元，小公募3595 亿元。

私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为566 亿元，占全部私募债的12%，其中“通过”的城投债为500 亿元；交易所无审核反馈为“终止”的私募债。

(资料图片仅供参考)

小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为534 亿元，占全部小公募的15%，其中“注册生效”的城投债为264 亿元；交易所无审核反馈为“终止”的小公募。

2023 年，交易所公司债批文“终止”情况

2023 年以来（截至2023-03-05），交易所审核反馈为“终止”的公司债共12 只，合计拟发行规模为263 亿元。

1、交易所城投项目批文终止情况跟踪

2023 年以来（截至2023-03-05），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共10 只，合计拟发行规模为163 亿元。

分省份来看：

2023 年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为53 亿元，其次是贵州省（50 亿元），天津市（30 亿元），山东省（20 亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，贵州省终止率最高，为50%，其次为天津市（5%），江苏省和山东省（2%）。

分行政层级来看：

2023 年以来，国家级园区城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为80 亿元，其次是直辖市区平台（40 亿元），区县级平台（33 亿元）。从终止率来看，国家级园区平台终止率最高，为5%，其次为直辖市平台（4%），区县级平台（1%）。

2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪

2023 年以来（截至2023-03-05），非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计1 只，合计拟发行金额80 亿元。

风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。