首页 > 资讯 >

换电行业双周报：换电重卡渗透率突破57%

2023-03-16 07:23:09 来源：国泰君安证券股份有限公司

(资料图片)

本报告导读：

2023年2月全国换电重卡渗透率达57.7%，创历史新高，有望促进重卡换电站快速铺设。

摘要：

新能源重卡销量有所下滑，换电重卡渗透创新高。2023 年1-2月重卡累计销售11.67 万辆，2 月重卡销售6.8 万辆，同比上升14.48%，环比上升39.63%，扭转了连续21 个月下滑的态势。补贴退出的影响仍需时间恢复，2023 年2 月新能源重卡销量为1,192 辆，环比下滑17.16%；其中换电重卡销量为688 辆，环比下降10.53%，在新能源重卡销量中占比为57.7%，达到历史最高水平。虽然补贴政策退出对换电重卡销量也造成了一定影响，但是换电重卡的综合使用成本优势凸显，其降幅小于新能源重卡。

换电站保有量稳定增长，东部省市新增铺设量领先。2023 年2 月全国乘用车换电站保有量累计达2,022 座，2 月当月换电站新增铺设27座，环比增速为1.1%，环比下降0.27pct。2023 年2 月全国换电站增量最多的省市为江苏省，新增铺设量为11 座，其次为上海市和广东省，新增换电站分别为5 座和4 座，均为东部省市。全国换电站保有量前十的省市保有总量为1,497 座，占全国换电站保有总量的73.03%，其中北京、广东和浙江的换电站保有量均超过200 座，保有量分别为291/252/235 座。

换电成为全国两会高频热点。2023 年全国两会正式开幕以来，多位全国人大代表就换电标准、换电站建设、换电商用车推广等作出提案，如广汽集团总经理冯兴亚建议由政府牵头组织企业或行业协会加速统一电池标准，推动汽车电池全面标准化快速落地；长安汽车董事长朱华荣提出适度加大对超快充和换电等领域支持力度；奇瑞控股集团董事长尹同跃建议加快商用车换电模式推广应用，预计到2025 年底建成2.21 万座换电站，到2030 年底建成8.83 万座换电站。

两会代表聚焦换电车辆推广及换电站网络建设，有望持续加速换电行业的发展。

受益标的：2022H1 已铺设30 座换电站并计划于2023 年铺设295 座换电站的换电站运营商协鑫能科（002015.SZ）；与蔚来深度绑定并在2022H1 实现3.74 亿元换电站设备收入的换电设备提供商山东威达（002026.SZ）和技术领先的第三方换电站设备提供商博众精工（688097.SH）。

风险提示：1）运营商换电站规划落地不及预期；2）设备商竞争加剧导致毛利率下滑。

关键词