头条：传媒行业周报：AIGC新时代已来 掘金传媒应用主阵地

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2023年3 月13日至3 月19 日申万传媒行业上涨5.86%，表现强于沪深300（-0.21%），强于创业板（-3.24%）。子板块中，涨幅居前的是2B板块、电商产业链板块、新闻网站板块、游戏板块和数字阅读板块；跌幅居前的是院线板块。SW 传媒中涨幅居前的是蓝色光标、返利科技、值得买、易点天下和宝通科技；跌幅居前的是ST 天润、*ST 中昌、*ST 腾信、天地在线和兆讯传媒。

重点数据跟踪：1）2023 年3 月13 日-3 月19 日无新游戏版号获批。2022年4 月至2023 年3 月19 日，吉比特、腾讯、网易和三七互娱过审数量分别是12 款、11 款、8 款和7 款，恺英网络和世纪华通各6 款，4399、完美世界游戏过审数量各5 款，畅游过审数量为3 款。2）从综艺来看，2023 年3 月13 日至3 月19 日，芒果TV 整体表现优秀，占市场头部地位。芒果TV 本周进入TOP50 共有综艺10 部，《声生不息·宝岛季》周末排名第3 左右；腾讯视频本周主要综艺4 部，《半熟恋人第2 季》周末排名第2 左右；爱奇艺本周主要综艺2 部，《种地吧》周末排名第1 左右；优酷视频本周主要综艺4 部，《奇妙之城第2 季》周末排名第17 左右。

3）从剧集来看，2023 年3 月13 日至3 月19 日，腾讯视频表现优秀，有7 部剧集进入TOP20，爱奇艺有7 部剧集进入TOP20，优酷有6 部剧集进入TOP20，芒果TV 有3 部剧集进入TOP20。

投资建议：资金加速流入GPT 板块，传媒应用阵地为主战场。AIGC 取得加速突破，整个内容行业有望迎来生产革命，在GPT 吸引资金流入、数字经济暖风频吹、大力统筹推进数字中国、内容审核边际放松的背景下，传媒是兼具红利与性价比的投资选择，2023 年有望迎来显著的估值提升与基本面改善。我们重点推荐五条主线：

主线一：广告板块，随着防疫政策的优化、汽车、奢侈品、娱乐等多个行业呈现强劲的复苏势头，同时AIGC 赋能广告规模化内容生产、精准用户触达，建议关注利欧股份、蓝色光标等；

主线二：游戏板块，板块将迎来估值和业绩提升的戴维斯双击，产业正向价值重估推动估值持续修复，AIGC 催化打开估值天花板，同时版号发放、大作上线将上修板块业绩，推荐恺英网络、宝通科技、盛天网络、三七互娱、吉比特、完美世界、电魂网络等，建议关注姚记科技等；主线三：剧集板块，长视频内容刚需已现，用户观剧热情不减，由于疫情放开、题材管制宽松，2023 年剧集行业将迎来产能释放，同时，行业供给侧集中度提升，推荐剧集制作龙头华策影视，建议关注捷成股份、光线传媒、华谊兄弟、百纳千成、欢瑞世纪、中视传媒、唐德影视、慈文传媒等；

主线四：“传媒+”产业融合发展机遇，推荐宝通科技、盛天网络、平治信息、昆仑万维、中文在线等，建议关注姚记科技。

主线五：传媒白马标的，有望持续受益于资金配置红利，推荐芒果超媒、分众传媒等。

风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动

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