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利率债周报：央行降准支持经济关注联储利率决议世界新消息

2023-03-20 17:25:26 来源：中信建投证券股份有限公司

(资料图片仅供参考)

核心观点

本周市场核心观点：当前10Y 国债在主要技术压力位2.81%、2.92%和3.02%，技术面倾向，3 月或6 月，是上半年主要的利率潜在边际高点预期窗口，买在3 月，可是区间波动走势中的潜在优选波段策略。同时，前期短端国债利率回升相对长端稍快，技术面周期结合基本面降准操作信号，预计期限利差将可阶段性边际修复。

本周国内核心观点：央行宣布降准0.25 个百分点，以推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，未来将继续精准有力实施好稳健货币政策。

本周国际核心观点：美联储将于当地时间22 日召开议息会议，近期美欧硅谷银行、瑞信等部分机构及相关市场承压，联储需考虑通胀、金融稳定等多方掣肘平衡，关注利率决议路径选择、表述及影响。

简评

本周市场：国债和国开债收益率波动微降为主，10Y 国债报收2.86%，资金利率边际回升为主，DR007 报收2.11%。

后市展望：1）国内方面，央行决定于2023 年3 月27 日降低金融机构存款准备金率0.25 个百分点。央行表示，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，实施此次降准，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。2）国际方面，美联储将于当地时间22 日召开议息会议，近期美欧硅谷银行、瑞信等部分机构及相关市场承压，联储需考虑通胀、金融稳定等多方掣肘平衡，关注利率决议路径选择、表述及影响。周内，美国国债10Y 和1Y 分别报收至3.39%和4.26%，分别约下行31bp 和下行63bp，2/10Y 利率倒挂收窄48bp 至-42bp，美元指数延续回落至104 下方。3）债市利率方面。经济恢复继续聚焦质的有效提升和量的合理增长，长端利率延续区间波动，短端利率边际小幅回落，目前10Y 国债在主要技术压力位2.81%、2.92%和3.02%。技术面倾向，3 月或6 月，是上半年主要的利率潜在高点预期窗口，买在3 月，可是区间波动走势中的潜在优选波段策略。同时，前期短端国债利率回升相对长端稍快，技术面周期结合本轮降准操作信号，预计期限利差将可阶段性边际修复。4）下周重要数据方面。北京时间23 日美联储利率决议等，请详见正文。

利率债周报：央行降准支持经济关注联储利率决议世界新消息

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