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山西汾酒(600809):凝聚力量 提振信心_天天新动态

2022-12-27 08:24:16 来源:信达证券股份有限公司


(资料图)

事件: 2022 年12 月26 日,公司召开以“踔厉奋发 勇毅前行”为主题的2022年全球经销商大会,向经销商传递发展信心,并对优秀经销商予以表彰。

点评:

坚定123 复兴纲领,实现高质量发展。今年以来,公司克服经济下行压力、疫情反复影响、消费疲软等问题,在前三季度实现了业绩持续稳定向好发展,不论是营收还是利润都已超过2021 年全年,可控终端网点数量突破112 万家,长江以南市场同比增速超50%,青花汾酒持续保持高质量增长态势。这些突出的成绩都归功于公司坚定践行汾酒复兴“123”总纲领,坚定推行营销体系现代化、数字化建设。

抓青花、强腰部、稳玻汾,进一步优化产品结构。明年,公司将围绕“一体两翼”的品牌发展总思路,以青花20 为基,向上提升青花30/40 的档次和规模,持续提高青花占比;以玻汾为基,不断扩大清香消费群体,向上带动老白汾,整体实现产品结构的进一步升级。我们认为,丰富的产品线能够帮助公司实现对行业周期波动的熨滑,并在各个价位充分发挥香型优势,持续引领清香型复兴。

坚持“文化+品质”的内容营销,营销改革持续加码。过去一年,公司以内容营销为抓手,坚持“文化+品质”的品牌传播理念,打造了汾酒IP,不断提升了青花品牌价值。同时,公司持续推进人才培育、组织变革,年内两度举行闭门培训,加快提升营销人员的整体素质,强化营销团队的战斗力,形成了“能者上、庸者下”的长效管理常态。明年,公司将继续推进营销组织扁平化、直属区建设,充分发挥总部监督、区域自治的营销理念,稳中求进、进中求变、变中求优,在改革力度和深度上持续发力。

发布“13348”战略,打造良好生态体系。2023 年,公司将围绕汾酒营销高质量发展1 个中心,紧扣深化品牌价值快速提升、国际化战略调整转型、产品结构优化完善3 个任务,推进全国市场秩序维护、国际化营销组织建设、全方位产品矩阵打造3 个行动,完善品牌发展、现代化营销、基础组织、市场秩序4 个管理体系,坚持“一体两翼”的品牌发展思路、坚持青花汾酒战略、坚持三大市场原则、坚持“保存量 拓增量 抓质量”的市场运营原则、坚持数字化营销赋能、坚持围绕“价 费 利”三分离原则维持良好市场生态、坚持全面提高营销人员的综合能力、坚持构建以提高经销商盈利水平的利润分配机制。

盈利预测与投资评级:我们预计公司2022-2024 年摊薄每股收益分别为6.18 元、8.22 元、10.52 元,维持对公司的“买入”评级。

风险因素:宏观经济不确定性风险;疫情反复风险

关键词 营销人员 充分发挥 山西汾酒

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