金属行业周报：钢铁继续垒库 稀土价格回暖|视焦点讯

投资要点：

钢铁：钢价环比-0.93%。需求端，当前处传统淡季，但房地产政策提振钢铁需求预期。供给端，本周产量小幅下调，其中短流程钢厂产能利用率下降较多。库存端，库存端继续垒库，目前出台冬储政策的钢厂较少，但本周钢价小幅下跌，利好冬储需求。长期看需关注成长性特钢。

(资料图片仅供参考)

铜：长江有色铜价环比+0.54%。宏观方面，美联储12 月份加息符合预期。

地产利好政策支持下，明年房产后端消费的预期回暖。供给端，冶炼厂检修压缩供应；需求端，加工企业订单平淡，部分企业库存较高。基本面较弱，低库存支撑下后续铜价或维持震荡。

铝：长江有色铝价环比+0.11%。印尼宣布将从2023 年6 月起禁止铝土矿出口，考虑到我国铝土矿主要从几内亚和澳大利亚进口，印尼禁止铝土矿出口或对国内铝价影响有限。供应端恢复缓慢，需求端仍处淡季，供需双弱背景下，较低的库存或支撑后续铝价维持震荡。

锂：电碳/氢氧化锂价格环比-3.05%/-2.25%。需求端，下游三元和铁锂厂的采购意愿不高，且意愿价格有所下调，锂价继续回落。供给端，江西云母冶炼企业正陆续复产中，但仍有大型锂盐厂未复产，整体产量有所回落；原料端，锂矿价格高位运行，原料成本支撑下，后续锂价仍将高位运行。

稀土：氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比0.00%/+0.81%/+1.45%。需求端，疫情防控措施优化下，下游询盘采购积极性略有升高；供给端，受低价影响，供应商合理控制产量，供给端仍存刚性；我国掌控全球60%左右的稀土供应，作为高端磁材不可或缺的材料，其战略地位凸显，持续看好稀土产业链。

投资建议

钢铁建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。工业金属建议关注南山铝业（600219）。新能源金属建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）。稀土建议关注北方稀土（600111）、中国稀土（000831）。

风险提示

原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。

关键词 建议关注 高位运行 氢氧化锂