12月PMI数据点评：疫情冲击 景气继续探底

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制造业PMI：疫情冲击下，制造业景气度继续下探。疫情多地蔓延，企业员工到岗率下降，经济收缩速率有所加快，2022 年12 月制造业采购经理人指数为47.0%，较上月继续走低1.0 个百分点，连续3个月收缩。需求端看，国内疫情和海外需求低迷共同作用下，12 月新订单指数为43.9%，较上月走低2.5个百分点，连续6个月处于临界线下；生产端看，疫情对员工上岗影响较大，生产经营活动放缓，12月生产指数较上月下降3.2 个百分点至44.6%；就业方面，12月从业人员指数降至2020 年2月以来最低水平，就业受疫情冲击较为显著；从进出口情况看，疫情拖累内需，进口景气度下滑；出口方面，海外经济继续下行，国内供给能力收缩，出口景气度也走低。从行业看，装备制造业和高技术制造业的产需两端明显收缩，消费品制造业需求下降，但民生相关行业保持扩张，冬储对相关原材料需求有所提振，基础原材料行业PMI 回升。

不同规模企业景气均走低，大中型企业就业压力更大。分企业规模看，不同规模企业PMI 均较上月回落，且均在荣枯线下。不同规模企业产需均下滑，中型企业需求回落程度大于生产，大小型企业则是生产下滑超过需求。进出口方面，不同规模企业进口下滑幅度均大于出口，大中型企业出口景气度高于进口，小型企业进口景气度高于出口。从业人员方面，不同规模企业从业人员指数均走低，大中型企业的就业压力大于小型企业。春节叠加疫情影响，明年1 月就业压力或仍较大，但节后随着员工康复后返岗，就业形势或有改善。

原材料及出厂价格指数均回升，配送时间指数走低。12 月，供给较需求相对偏紧，冬季煤炭、钢材等储备需求上升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别回升0.9 和1.6个百分点至51.6%和49.0%。明年原油供给端扰动的不确定性较大，预计短期油价延续震荡态势。分规模看，大中型企业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均较11 月升高，而小型企业的需求受疫情影响更明显，两个价格指数继续走低。多地疫情爆发导致物流人员供应吃紧、运力不足，制造业原材料供应商配送时间指数继续下降，终端需求降幅小于供给，企业被动去产品库存，生产放缓，企业被动累原材料库存。

非制造业PMI：服务业、建筑业景气度均走低。12 月份，非制造业商务活动指数为41.6%，较上个月回落5.1 个百分点，连续3个月处于临界线下。疫情影响下服务业商务活动指数回落5.7个百分点至39.4%，反映受疫情影响较大的企业比重高于上月。从行业看，零售、道路运输、住宿等接触性聚集性服务业的业务总量明显回落，防疫措施优化和春节临近下，航空运输业等处于高景气区间，电信广播电视、信息技术、货币金融、保险等行业商务活动指数均继续位于景气区间。分项指标看，新订单指数下降，从业人员指数继续回落，由于服务业需求受疫情冲击更深，投入品价格和销售价格均回落。随着疫情防控限制逐步优化，加上双节效应，服务业景气度有望回升。12 月，建筑业景气度回落，但仍处于扩张区间，土木工程建筑业仍保持活跃。预计后续建筑业景气度或在天气和节日效应下季节性回落，但仍将对经济起到一定支撑作用。

风险提示：疫情影响超预期，海外需求超预期下降，政策落地不及预期。

关键词 个百分点 从业人员 出厂价格