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传媒行业月报:1月月报――国产及进口版号获批 政策常态化下推荐低估值龙头;持续关注疫后修复方向 世界动态

2023-01-02 08:35:50 来源:海通证券股份有限公司


(资料图片仅供参考)

投资要点:

传媒行业1 月研究框架:2022 年进口游戏版号及第七批国产游戏版号获批,本次核发版号数共计128 个,其中进口游戏版号44 款,国产游戏版号84 个。2022年累计发放468 款版号,4/6/7/8/9/11/12 月分别发放45/60/67/69/73/70/84 款。

其中,腾讯《无畏契约》、《宝可梦大集结》《重生边缘》共三款自研游戏获批,《西行纪:燃魂》(快手研发)《尖塔奇兵》(极光计划)、《命运方舟》(《Lost Ark》

国服)、《饥荒:新家园》(经典IP)、《大航海时代:海上霸主》(经典IP)等代理发行产品获批。我们认为受此前政策不确定影响,当前游戏公司均处于低估值区间,叠加政策常态化和未来业绩趋势持续向上,出海收入占比快速提升等趋势,游戏板块白马公司估值性价比逐步凸显。继续看好头部研运一体厂商,A股关注三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界、盛天网络、游族网络、姚记科技、名臣健康等;港股关注腾讯控股、网易-S、心动公司、创梦天地、中手游等。

疫后复苏方面,我们广告行业看好自有渠道龙头及创新科技应用服务商,建议关注兆讯传媒、芒果超媒、蓝色光标、易点天下。国内电影市场,我们预计23Q2起板块在低基数下有望呈现良好业绩修复,建议关注中国电影、万达电影、光线传媒、博纳影业,猫眼娱乐。演出、游艺市场短期一、二线市场有望得到较快修复,中长期关注供给提升及城市下沉,建议关注锋尚文化、风语筑。

海通组合月度走势。海通传媒12 月组合月度上涨9.1%,申万传媒指数上涨2.33%,沪深300 指数上涨0.48%。

港股互联网。本周(2022.12.23-2022.12.30)恒生指数上涨1.0%,恒生科技指数上涨0.1%。主要港股互联网公司涨跌幅前三微盟集团(14.83%)、金山软件(6.53%)、猫眼娱乐(5.50%),涨跌幅后三知乎-W(-8.33%)、美团-W(-4.64%)、京东物流(-3.08%)。截止12 月30 日,港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股(2662.8 亿元人民币,环比+4.7%)、快手-W(342.6 亿元人民币,环比+3.0%)、美团-W(1022.8 亿元人民币,环比-3.8%)。本周南向资金净流入前三的公司分别为腾讯控股(21.33 亿港元)、美团-W(11.56 亿港元)、快手-W(2.69 亿港元)。

海通传媒1 月组合。腾讯控股(15%)、芒果超媒(10%)、锋尚文化(15%)、吉比特(10%)、三七互娱(10%)、兆讯传媒(10%)、快手-W(15%)、三人行(10%)。

风险提示:行业竞争加剧,商誉减值风险,内容政策、数字藏品监管不确定性。

关键词 腾讯控股 游戏版号 指数上涨

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