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医药生物行业1月月报：关注疫后复苏和医疗新基建赛道

2023-01-03 10:14:57 来源：国联证券股份有限公司

投资要点：

12月医药生物同比下跌2.57%，表现弱于大盘。本月医疗服务子行业上涨6.02%；化学制药子行业下跌2.02%，生物制品子行业下跌4.6%，医疗器械子行业下跌6.05%，医药商业子行业下跌6.92%；中药子行业下跌9.08%。

(资料图片)

回顾12月，新冠标的先涨后跌，疫后复苏主题接力。医疗服务子行业收涨6.02%，其余子行业均下跌，其中中药、医药商业、医疗器械、生物制品跌幅较大，主要因为前期涨幅较大的抗原检测、中药、疫苗等防疫相关主题回落较多，而随着疫情防控政策持续优化、放开后冲击逐步消退，疫后复苏相关的医疗服务子行业则表现较为强势。

展望1月，投资回归常态化，疫后复苏和医疗新基建为主线。我们看好需求恢复的医药消费行业，推荐爱尔眼科、华厦眼科，建议关注国际医学、锦欣生殖、通策医疗；看好临床需求空间大、随诊疗量恢复而受益的创新药板块，推荐恒瑞医药、金斯瑞生物科技，建议关注百济神州；看好医疗新基建和财政贴息政策受益的医疗设备板块，推荐迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、澳华内镜等。

专题：放开后疫情防护相关问题回答

疫情防控政策放开后，新冠的预防治疗以及重症预防更加受到关注，针对近期大家关心的新冠防治问题我们做了一些梳理，包括：新冠药物介绍及使用注意事项、疫苗接种相关建议、居家自我诊疗以及康复后注意事项等。

1月月度金股

恒瑞医药（600276.SH）：创新药布局广泛，恒瑞均有海外销售较好的SGLT-2、PARP、CDK4/6等多个靶点药物创新药上市；我们认为集采冲击影响见底；创新药有出海预期。2022-2024年PE分别为52X，45X，41X，维持“买入”评级。

华大智造（688114.SH）：测序国产龙头具有高度稀缺性；官司落地后，海外主流市场已经开始实现推广；近期调整幅度大。2022-2024年PE分别为21X，65X，51X，维持“买入”评级。

风险提示

新冠疫情反复风险；企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。

医药生物行业1月月报：关注疫后复苏和医疗新基建赛道

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